负利率时代如何保值

　　“负利率时代”，怎样才可以避免财富缩水？投资学经典著作《股史风云话投资》的作者席格尔教授在这本书中开宗明义地指出，长期而言，买股票其实比银行定存还安全。很多人以为存款放在银行很保险，但是“保险”不等于“保值”，尽管你的存款的“面值”没有改变，但是它的“购买力”下降了，你的财富悄悄地被吞噬了，而你还丝毫没有察觉。这个“小偷”就是通货膨胀，而CPI即是衡量通货膨胀水平的重要指标。

　　席格尔教授分析道，短期来看，通胀将导致债券利率上升，从而导致股票价格下降；但是从长期来看，股票的收益最终来自于实有资产的增值，通胀导致投入成本增加，产出价格也肯定会上升。所以，长期来看，股票价格以及收益和股息水平会随着通货膨胀率的上升而上升，“股票就成为了一个彻底地规模通货膨胀风险的套期保值工具”。

　　对于稳健的投资者来说，选择股票型基金并且长期持有，将是应对通货膨胀从而跑赢CPI的良方。以美国市场来看，过去50年中尽管经历了多次“崩盘”，但股票型基金的年平均回报率仍然达到了10％。同时，如果基金投资者将实现资产保值、分享经济增长作为长期的投资目标，放下“一夜暴富”的企图，也将有助于投资者在投资的马拉松中轻松胜出。（兴业基金 钟宁瑶）
　　

北京晚报

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