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沪港通有多牛?

2014-04-11 16:24 南方财富网 www.southmoney.com

  昨日(4月10日),大盘又一次在政策面刺激下出现强劲上扬,最终沪指大涨29.06点,以2134.30点报收,继续站在半年线上方。而引发昨日行情的消息是证监会表示,经过6个月准备时间之后,沪港通有望开始试点。

  所谓沪港通,简而言之就是内地投资者可以通过上证所投资在港交所上市的股票,而港交所投资者也可通过港交所买卖上证所股票。从试点初期安排来看,不论是买卖沪市A股还是港交所H股,都只有在限定范围之内的股票能实现互通。不过,上述消息的公布仍然很快引发A股激烈反应,尤其是A+H股板块涨幅最明显。从港股市场看,沪港通一旦推出也有望引入一大批内地资金推升港股。昨日恒生指数也因此大涨343.79点,报收于23186.96点,涨幅达1.51%。

  沪港通到底有多牛?有机构甚至认为,有了这一政策,沪指有望再涨20%,恒指也能重新回到30000点上方。那么,沪港通真的有这么牛吗?

  其实,观察昨日盘面不难看出,之所以A+H股板块被大幅炒作,主要原因还是来自于A股和H股巨大的价差。换言之,沪港股市互通之后,如果A股相对H股大幅折价,那么A股就要大涨,抹平价差;H股如果大幅折价,H股也将大涨。

  AH股的价差真的是因为现在的“不通”所造成的吗?我认为不一定。实际上,对内地机构而言,想买H股的资金早就过去了,不一定非要等到互通,香港地区机构同样如此,早就可以通过QFII参与A股买卖。在这样的背景下,这么多年来,AH价差依旧存在,因此,我个人认为,价差的存在是由于A股和H股之间交易制度、市场规则、价值理念以及投资者结构等多方面因素共同造成的。另外,如果沪港通在2006年、2007年或2009年推出,彼时宏观经济较好,这一变革可能引发市场更为热烈的响应。但在当前宏观经济相对不乐观的背景下,沪港通是不是真的很牛就不太好说了。这一消息虽然可能引发市场反弹,但是否会成为扭转趋势的关键因素,仍有待观察。

(南方财富网财经频道)
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