（申银万国）
华胜天成（600410）
收入稳定增长人员规模扩张
●公司近日公布年报，营业收入达到22.43 亿元，同比增长30.32%；归属于母公司股东的净利润为1.78 亿元，比上一年度调整后净利润增长19.16%。在主营业务收入中，软件业务增长最快，同比增长47.2%；硬件与系统集成业务仍然保持了27.1%的较快增速，但在销售收入中的比重由2006 年的74.1%下降为72.3%。而软件与服务不仅在收入中的比重相应提高，其在毛利中所占比重也由2006 年的 38.1%提高到44.5%。这体现了公司以软件与服务为核心，向IT 服务全面发展的经营战略得到较好执行。
●在毛利率方面，由于竞争的加剧，以及受运营商集采的影响，硬件与系统集成业务的毛利率下降较多，但服务业毛利率提高幅度较大，因此综合毛利率仅较2006 年下降0.1%。
●在签订合同金额方面，公司2007 年度仍然保持了较快增长。我们对公司2008 年的签单量增长持乐观预期。值得关注的是，公司2007 年在人员规模上出现了大幅增长。这两方面会对公司的管理能力形成一定考验。公司期间费用率在2007 年度增加了0.89%，这也是公司利润增速低于收入增速的重要原因。预计2008年期间费用率能够得到较好控制。
●预计在未来三年，随着中国行业信息化投入规模的持续增长，以及GSM网络扩容升级与3G 建设的带动，公司业绩将保持稳定增长。维持对公司增持的评级。（申银万国）
| |
|
| |
|
| |
作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 |
上一篇资讯： 保利地产：蓝筹地产 成交量持续放大
下一篇资讯： 中国人寿:股价下跌提供中线投资机会
免责申明：你阅读的《华胜天成:收入稳定增长人员规模扩张》不构成投资建议，仅供参考，来自南方财富网，转载请注明：WWW.SOUTHMONEY.COM,本文转自互联网。
