景兴纸业 （002067 ）
向下游延伸提升盈利空间
平安证券研究员认为，景兴纸业的产品从牛皮箱板纸向下游延伸至纸箱，向消费领域进一步迈进，既可消化自身原纸产能扩张，也可以提升盈利空间、增强抗风险能力。看好公司发展前景，维持“推荐”评级。
景兴纸业掌握了覆膜彩印技术(已通过美国FDA认证)，并逐渐加大投入作规模化生产。该技术可以公司自身的牛皮箱板纸为材料，在上面直接贴上合成纸，之后进行彩印，其效果和在白卡纸上进行彩印相当，但是成本要比后者低近25%，且生产的纸箱拥有传统纸板所不具备的防水、防潮、坚挺、耐磨、耐戳穿和耐挤压等功能，因而有助于打破原来的运输半径，突破传统纸箱的功能局限，可广泛用于高档家用电器、装饰器材、家具、水果、蔬菜、冷冻和冷藏食品、卷烟和酒类外包装等消费产品。
公司在昆山、新疆、平湖和江西等地陆续建厂，将可使覆膜彩印纸箱规模扩大到2.5亿平方米。研究员分析，由于纸箱受制于一定的运输半径，所以在消费地贴近市场直接建厂的举措非常明智，既可开拓市场，也有助于在短时间内了解客户的需求并为客户提供个性化的服务或者解决方案，因此就地建厂将大大提升公司的效率。此外，这些新增产能将消耗43万吨原纸，从而在很大程度上缓解公司原纸规模扩张所带来的压力。
恒宝股份 （002104 ）
三大领域突破增长瓶颈
天相投顾研究员认为，恒宝股份在银行磁条卡、通信IC卡、税控IC卡三大业务领域中具备一定优势，成长性显著，08年开始进入业绩高增长期。维持“增持”的投资评级。
公司核心业务银行磁条卡07年预计可增长70%以上。银行发卡量快速增加，07年上半年我国共发放12.9亿张银行卡，同比增长23%左右。此外，芯片卡EMV迁移将极大提升公司业绩。研究员认为，如果2008年我国大规模启动EMV迁移，增长速度将在50%以上。
通信IC卡有望实现突破。现在公司SIM卡的主要客户是中国联通，预计07年其在联通供货商的排名将由第4名升至第1名。08年，TD-SCDMA网络商用的启动将给SIM卡生产企业提供难得的发展良机。而恒宝股份在技术上完全可以达到中国移动的要求并可实现量产，公司产品品牌和性能在市场上也得到了认可，因而有望在中国移动的3G卡招标中入围,未来3G卡将可能成为公司新的利润增长点。
税控IC卡或成新亮点,恒宝股份是国内首批具有税控卡销售资格的两家生产商之一，具备先发优势。在收款机测试中，公司税控卡的带卡率(指公司税控卡在所有各厂家收款机测试时使用的比例)为27.2%，排名第一。
置信电气 （600517 ）
成功商业模式带来高成长
置信电气近日公告07年净利润预增150％。对此，招商证券研究员认为，强劲的业绩增长得益于公司的技术优势、规模优势、成功的商业模式以及有利的政策环境。预计公司在“十一五”期间可保持目前的高速增长趋势，维持“强烈推荐”评级。
置信电气采取与地方电力公司合资合作的形式，在当地建立生产基地，用技术和管理来换取市场。公司与江苏帕威尔电气公司合资成立的江苏帕威尔置信非晶合金变压器有限公司于2006年8月投产，当年公司在该省的销量达6000台左右，占到其总销量的50％。2007年，江苏省电力公司一举与置信电气签订了12000台的订货合同，主要用于全面替换全省配网中老式高耗能变压器。2007年，公司又陆续成立了福建和盛置信、山东爱普置信、上海联能置信等合资公司。研究员认为，这一成功模式的不断复制，将使置信电气获得持续的高速发展。
公司产品运行可靠性强，并可将噪音控制在45分贝以下，产品质量和性能在国内处于领先地位，因而在各省电力公司的招标中很占优势。国内竞争者中年产能最大的为2000台左右，都是接到订单后，从中机联供购买非晶合金铁芯进行生产。而置信电气实现了原材料的批量采购和生产，产能已达到2万台，新的产能也将逐步释放。
武钢股份 （600005）
毛利率有望继续上升
武钢股份2月份产品销售价格在1月大幅上调的基础上再次上调。对此，长江证券研究员认为，在行业景气延续的背景下，作为行业龙头的武钢股份2008年毛利率有望同比继续出现上升。维持“增持”评级。
研究员分析，2008年钢铁行业的供给增速下降显著，需求虽可能略有放缓，但相对刚性，因此行业景气将得以延续。
公司未来业绩的主要增长仍取决于产能的稳步扩大及冷轧产品毛利率的提升。产能方面，公司计划将目前的1100万吨在未来三年内提升至1600-1800万吨，并致力成为我国重要的汽车板和硅钢片的重要板材生产基地。目前，公司二冷轧成材率已经出现明显回升，达到91%左右。随着二冷轧生产时间的逐步拉长，公司有望解决高端冷轧产品生产方面的困难，实现冷轧产品的全面达成，从而继续提高毛利率。
此外，公司在积极调整优势产品冷轧硅钢产品结构。据了解，公司在2008年取向硅钢产量将由目前的27万吨扩大至31万吨。近期取向硅钢的大幅调价也体现了公司在该领域的垄断优势。因此，预计2008年公司硅钢产品盈利也将出现较为明显的增长。
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