中信建投9日评级一览 中信建投维持烟台万华 （600309 ）"买入"的评级，6个月目标价66元。
渤海投资9日评级一览 渤海投资：给予王府井"推荐"评级
渤海投资1月9日发布投资报告，给予王府井(600859.ss)"推荐"评级。
王府井作为连锁百货发展潜力最大的一家百货零售商，是我国百货零售业最具有长线投资价值的品种，其内生性的竞争优势和外延性的扩张帮助王府井的业绩步步提升，08奥运对王府井来说更是其销售额激增的大好机会。因此，王府井在08年的股价会达到前所未有的高度。
渤海投资认为，目前王府井的估值水平是高于行业水平的，并且相对于行业的估值溢价幅度逐年提高，从06年的25%提升至07年为40%，年提升幅度为15%。渤海投资预计08年相对行业的估值溢价为60%，保守估计按照50%计算，基于08年行业40的PE，给予08年65倍的PE，结合预计08年王府井的EPS为0.93元，对应的目标价格为60元，给予"推荐"评级。
渤海投资：黄金板块有望成为市场热点
渤海投资1月9日发布投资报告，认为黄金板块有望成为市场热点。
渤海投资表示，黄金期货于9日在上海
期货交易所正式推出，与此同时，原油价格的上涨对市场造成的心理压力较大，更多国家会倾向于选择用美元以外的其它币种结汇，而在欧元等其它币种未必获得更稳固支撑的时候，会寻找新的避难资产，黄金便是一个最好的选择。同时，未来几年美元可能一直持续弱势格局，对于金价的支撑也是个有利因素。
渤海投资认为，在诸多利好影响下，黄金板块有望成为市场热点，相关
个股如中金黄金、山东黄金及豫园商城、辰州矿业、豫光金铅等的表现值得给予重点关注。
齐鲁证券9日评级一览 齐鲁证券维持对中国国航 （601111 ）"推荐"评级。
南京证券9日评级一览 南京证券调高中国远洋 （601919 ）目标价至60元。
南京证券调高白云机场 （600004 ）目标价至26元。
南京证券调高西单商场 （600723 ）目标价至25元。
国信证券9日评级一览 国信证券维持航空业"推荐"评级。
国信证券维持东方航空 （600115）"谨慎推荐"评级。
国信证券维持南方航空 （600029 ）"谨慎推荐"评级。
国信证券维持上海航空 （600591）"推荐"评级。
国信证券维持中国国航 （601111 ）"推荐"评级。
国信证券维持中金黄金 （600489 ）"推荐"评级。
国信证券调高中信国安 （000839）盈利预测，维持"推荐"的评级。
中投证券9日评级一览 中投证券维持安凯客车 （000868 ）"中性"评级。
中投证券维持丽江旅游 （002033 ）"强烈推荐"评级。
中投证券给予置信电气 （600517 ）"推荐"的评级。
中投证券给予荣信股份 （002123 ）"推荐"的评级。
中投证券给予火箭股份 （600879 ）"强烈推荐"的评级。
中投证券给予成发科技 （600391 ）"强烈推荐"的评级。
中投证券给予洪都航空 （600316 ）"强烈推荐"的评级。
联合证券9日评级一览 联合证券给予瑞贝卡 （600439 ）增持评级，未来三年利润复合增长率为45.68%。
联合证券：给予中国铝业"增持"评级
联合证券1月9日发布报告，给予中国铝业(601600.SS)"增持"评级。
联合证券认为，目前全球铝行业发展的特点是：寡头竞争时代，行业稳定性提高、周期性弱化。国内铝行业的新变化是：准入条件提高行业壁垒，铝土矿资源紧缺、价格大幅上涨、电解铝冶炼成本明显提高。根据联合证 券预测，08 年铝的供需继续表现为过剩，但过剩量可望减少；而09 年或将出现短缺。08 年铝价的推动力分为两个阶段因素：第一阶段为成本驱动，第二阶段受供求关系改善推动。
因行业面以及吸收合并包铝等变化，联合证券对公司盈利预测作出调整。在假设08、09 年铝价20000、20500 元/吨和氧化铝价3500、3800 元/吨的基础上，更新预测为08EPS1.20 元/股、09EPS1.43 元/股。另外，中国铝业公司目前的总资源量约11.2 亿吨，剔除维持当前业务所需资源量约1.2 亿吨，实际可另作估算的资源量约10 亿吨。在一定的假设下，联合证券估算得出的每股资源价值7.08 元/股。
联合证券对应08 年预测EPS 给予中国铝业35 倍P/E 估值，则现有业务价值为42.00元/股。考虑资源价值，公司综合的内在合理价值为49.08 元/股，评级"增持"。
广发证券9日评级一览 广发证券维持天富热电 （600509 ）"买入"评级，目标位调高至60.20元。
东方证券9日评级一览 东方证券首次给予招商地产 （000024 ）"买入"的评级，目标价80.4元。
东方证券给予华东医药 （000963 ）"增持"的评级，6个月目标价20元。
东方证券：给予太原重工 （600169 ）"增持"评级
东方证券1月9日发布报告，给予太原重工(600169.SS)增持评级。
东方证券认为，根据公告公司2007 年度业绩预增200%以上，预增稳定了市场预期，但根据三季度公司实现每股收 益0.55 元来看，全年实现0.63元以上目标已经是市场预期中的了。公司已经公告将通过定向增发收购集团资产解决关联交易问题，同时剥离相关煤机资产，专心主业。显示出太重集团开始运用上市公司这一平台展开资本运作的大思路，为公司未来三年的高增长夯实了基础。
考虑到集团有进一步注入资产的预期，东方证券给予公司1.2 倍PEG 和46.16 倍PE 的估值，对应2008 预测EPS 的目标价位分别是47.12 元，目前股价存在低估，投资评级"增持"。
兴业证券9日评级一览 兴业证券调高古越龙山 （600059 ）08至09年的盈利预测。
兴业证券认为八一钢铁 （600581 ）业绩超预期，给予"推荐"的评级。
兴业证券维持丽江旅游 （002033 ）长期"推荐"评级。
兴业证券维持恒生电子 （600570 ）"强烈推荐"评级。
兴业证券维持科华生物 （002022 ）"强烈推荐"评级。
兴业证券：给予关铝股份"推荐"评级
兴业证券1月9日发布投资报告，给予关铝股份(000831.SZ)"推荐"评级。
山西关铝股 份有限公司控股股东山西关铝集团有限公司与中国五矿集团公司于2008 年1月8日签署了《中国五矿集团公司与山西关铝集团有限公司转让意向书》。
兴业认为，对五矿而言，可以进一步完善铝产业链。目前五矿上游有稳定的氧化铝来源，下游还有铝加工能力。对关铝而言，五矿的入主解决了目前制约公司发展最大的资金问题。关铝股份三季报显示短期借款8.47亿，财务费用7622万，五矿的资金支持将使公司财务费用大幅降低。
兴业表示，五矿入主后，关铝下一步的业绩增长点在于：第一，收购控股股东关铝集团两座2×200MW的电厂，公司电力成本将由目前的0.38元/度下降为0.28元/度，电解铝成本每吨降低1400元左右，公司的盈利能力将大幅提高。第二，通过技改，公司有望将7 万吨的电解槽生产能力增加到16 万吨，再将4 万吨的电解槽生产能力扩大到15 万吨，从而使公司本部的电解铝生产能力扩大到31 万吨。第三，公司3 万吨铝箔生产能力和2 万吨的铝棒生产能力，有望在电解铝产能提升后得到充分发挥。第四，公司未来有望作为五矿集团整合旗下铝业资产的平台获得外延式的增长。
兴业证券保守预计关铝股份公司07 年、08 年、09年的每股收益为0.95元、1.35元和2.00元，给予公司"推荐"评级。
兴业证券：给予八一钢铁"推荐"评级
兴业证券1月9日发布投资报告，给予八一钢铁(600581.SS)"推荐"评级。
八一钢铁公司发布07年度业绩快报，公司的营业收入为127.91亿元，净利润4.06亿元，每股收益为0.69元。公司06年的净利润为1.57亿元，每股收益为0.27元。
兴业证券认为，八一钢铁公司07年的四个季度的每股收益分别为0.07元、0.16元、0.20元、0.26元，尤其是下半年，公司的业绩大幅提升。公司的主要产品为长材，产量占70%。长材价格的涨势良好是业绩提升的主要原因。长材指数由年初的130点上涨到年末的180点，上涨幅度超过扁平材。
兴业证券称宝钢集团通过无偿划拨和增资扩股方式持有八钢集团69.56%的股权，成为公司的实际控制人，依托于宝钢的技术与管理优势，有利于公司的长期发展。八钢集团丰富的铁矿和煤炭资源，保证了集团铁水的成本，公司的铁水主要来自于八钢集团。公司地理优势明显，具备年产钢400万吨的综合能力，是新疆唯一一家大型钢铁企业，占据新疆市场份额的70%。市场对钢材的需求使得08年长材的价格仍将保持上涨的势头。兴业证券预计八一钢铁08、09年的每股收益分别为0.90元、1.15元，给予"推荐"的投资评级。
国泰君安9日评级一览 国泰君安调高中海发展 （600026 ）盈利预测，目标价升至50元。
国泰君安维持思源电气 （002028 ）"增持"评级。
国泰君安维持恒瑞医药 （600276 ）"增持"评级。
国泰君安给予首钢股份"中性"评级
国泰君安1月9日发布投资报告，给予首钢股份(000959.SZ)"中性"评级。
对于7月至9月奥运期间的 压产计划，首钢股份份公司将通过调整各季度生产负荷及检修时间等方式尽量提高产能利用率，保证全年生产计划。相比07年产量降低的部分，将主要集中在钢坯和普线等低毛利率产品，因此08年公司产品结构总体有所提升，吨钢毛利将会增加。2010年之前首钢总公司将对股份公司进行优质资产注入应该是比较确定的，总公司将通过渐进方式，在2-3年内逐步完成整体上市。
国泰君安预计公司2007 年EPS为0.24元，不考虑资产注入因素，2008年EPS为0.26元，2008PE已达33.6倍，目前的股价已基本反映公司的投资价值。考虑到总公司资产注入和整体上市的时间均有较大不确定性，2008年预计很难有大的进展，暂时给予公司"中性"评级，并将在今后继续跟踪公司动态。
银河证券9日评级一览 银河证券维持康缘药业 （600557 ）"推荐"评级。
银河证券：给予计算机行业"中性"评级
银河证券1月9日发布投资报告，给予计算机行业"中性"评级。
银河证券表示，目前软件业强势增长，硬件行业增势平缓。软件行业未来5 年复合增长率将达17.2%，增长最快的是软件外包，其次是管理软件和系统集成。硬件行业未来5 年增速只有9.3%。软件行业2008 年预期市盈率为33.0 倍，而硬件行业为37.9倍。
因此，银河认 为，软件行业存在较好投资机会。中国只占全球软件外包市场的2.6%，与中国全球分工地位极不相称，行业发展空间尚看不到尽头。预计未来3 年复合增长率达39%，其中对美业务复合增长率将达54%，对日业务复合增长率达34%。行业将长期保持高增长。软件外包行业内竞争并不激烈，利润率较高且可维持。
此外，管理软件行业，仍在成长期中部，将可长期保持20%左右增长率，正逐步形成寡头垄断格局，领先公司将可实现长期较快的业绩成长。
最后，银河证券表示，通用硬件行业无A 股上市公司机会，专用硬件将依靠政策机会，应关注创业板的推出，因此举将使科技股成为市场焦点。
银河证券：给予隧道股份"推荐"评级
银河证券1月9日发布投资报告，给予隧道股份(600820.SS)"推荐"评级。
银河证券预测我国隧道开掘量到2010 年在3100 公里左右，为隧道机械和工程等相关部门的发展带来了重大机遇。银河表示更看好隧道机械方面，尤其是盾构机的发展，保守估计目前我国市场需求在340 台左右。另外，银河认为，随着我国机械技术经验的提高，以及价格优势明显等原因，国产化率将从2005 年10%跃升到2010 年的70%以上。
对于隧道股份来说，公司目前形成工程带动机械、机械带动工程的良好局面，成为我国唯一集地下工程和地下机械于一身的隧道工程龙头公司。在盾构机方面是我国第一家自主生产厂商。银河预测隧道股份在盾构机方面占有率将达到国内的30%左右。在未来的几年中，其机械方面的发展是公司利润的来源。
银河证券预测隧道股份公司07-10 年业绩为每股0.34、0.40、0.57、0.66，相对应市赢率为48、40、28、24 倍，价格区间在16.88~21.91 之间，予以其20 元的目标价位，评级为"推荐"。
银河证券：给予证券行业"推荐"评级
银河证券1月9日发布投资报告，给予证券行业"推荐"评级。
银河证券认为，对于证券行业来说，首先，资本市场渐入理性繁荣时代，传统的经纪、投行业务不会出现显著下滑。受发展资本市场、扩大直接融资比重等因素的驱动，股票承销业务将继续呈现欣欣向荣的景象。预计08 年股票融资规模在6100 亿元左右，2008 年
股票日均交易量仍可在1830 亿元左右。
其次，创新业务成为行业增长的长期驱动力，并推动行业业务结构不断改善。 而随着
股指期货业务的问世，预计08 年可为整个
期货行业贡献净交易结算手续费收入62.7 亿元；此外，直接股权投资、备兑
权证、融资融券、公司债、兼并收购等更多创新业务将成为行业长期增长的驱动力。
再次，资本实力的重要性越发突出。随着创新
金融产品不断推出和证券公司业务结构不断改善，证券公司业务对于资本的依赖程度将越来越高。2008 年将迎来一个证券公司上市的高潮，证券行业也将依托资本实力的扩充实现业绩增长。
银河认为在这个业务结构转型、创新业务层出不穷的过程中，具有竞争优势的行业龙头可更多的享受成长溢价，因此推荐竞争优势显著的行业龙头中信证券。
天相投顾9日评级一览 天相投顾维持恒生电子 （600570）"增持"的评级。
天相投顾维持长电科技 （600584 ）"增持"的评级。
天相投顾维持深高速 （600548 ）"增持"的评级。
天相投顾维持中国神华 （601088 ）"增持"评级。
天相投顾维持大唐电信 （600198 ）"减持"评级。
天相投顾维持东方航空 （600115 ）"增持"评级。
天相投顾维持中国国航 （601111 ）"增持"评级。
天相投顾维持新安股份 （600596 ）"增持"评级。
天相投顾：给予安凯客车 （000868 ）"中性"评级
天相投顾1月9日发布投资报告，给予安凯客车(000868 .SZ)"中性"评级。
安凯客车日前与伊朗ARG DIESEL工业公司签署了价值5134.7万欧元的海外销售合同，预计2008年10月执行完毕。公司的产品主要集中在城市公交车、普通客车和卧铺客车等领域，07年前三季度收入同比增长1.57%，落后于细分子行业同一时期超过20%的增速，和龙头公司相比，公司在国内客车领域的竞争优势不很明显。
天相投顾预计公司07年EPS0.06元，若此次合同若顺利履行将增加公司2008年的销售收入5.4亿元。公司总股本2.97亿股，粗略估算约增厚公司08年EPS0.04元。预计公司08年EPS为0.11元，目前公司股价8.56元，对应08年动态PE77.8倍，给予中性评级。
安信证券9日评级一览 安信证券维持江西铜业 （600362 ）"增持－A"的评级，认为公司合理价为65元。
长江证券9日评级一览 长江证券维持中国船舶 （600150 ）"推荐"评级。
长江证券：给予有色金属行业"中性"评级
长江证券1月8日发布周报，给予有色金属行业"中性"评级。
长江证券认为，一周以来，受到有色金属进口关税部分取消影响，冶炼厂商短期将呈现负面影响，但是，更多的进口，将拉高外盘价格。长江证券称，江西铜业、云南铜业、铜陵有色这三家铜行业上市公司受冲击比较明显，因各自产品中精炼铜和铜杆线所占比重较大。其 中，精炼铜业务占云南铜业收入比例为64.96%，铜陵有色总共占78.13%。本次调整，精炼铜进口关税由2%调为0，将使得2008年每吨进口精炼铜成本降为5.78万元，相当于国内铜冶炼厂家铜的销售价格每吨下降约1200元。
此外，财政部还调升了低等锌和非合金锡的出口关税，将有利于行业整合，有利于较大规模生产厂家如株冶集团 （600961 ）。同时，因我国是锡的主要出产国，非合金锡出口关税提升将有助于提升国际锡价，上市公司中的锡业股份 （000960 ）有望受益。
中信证券9日评级一览 中信证券维持航空业"强于大市"的评级。
中信证券给予南方航空 （600029）"买入"的评级，目标价31.4元。
中信证券给予中国国航 （601111 ）"买入"的评级，目标价40元。
中信证券给予东方航空 （600115 ）"买入"的评级，目标价30元。
申银万国9日评级一览 申银万国维持关铝股份 （000831 ）"买入"的评级。
中金公司9日评级一览 中金公司维持沈阳机床 （000410 ）"推荐"的评级。
中金公司预测长江电力 （600900 ）08年EPS可达0.6元，维持"推荐"的评级。
中金公司认为中国国航 （601111 ）仍是航空业投资首选标的。
中金公司称恒瑞医药 （600276 ）业绩高于预期，维持"推荐"的评级。
中金公司维持中天科技 （600522 ）"审慎推荐"的评级。
海通证券9日评级一览 海通证券给予远兴能源 （000683 ）"买入"的评级，认为公司的合理估值为38.7元左右。
海通证券称股指下跌空间不大，近期出现牛皮震荡整理走势的可能性居多。
海通证券维持关铝股份 （000831 ）"买入"评级，6 个月目标价为60 元。
海通证券：调低云天化 （600096 ）投资评级至"增持"
海通证券1月9日发布报告，将云天化(6000 96)投资评级调低至"增持"。
根据公司日前披露：其控股子公司重庆国际复合材料公司(CPIC)所用工业天然气价格每立方米提高0.354 元，从2007 年11 月10 日起执行。根据公司测算，此次提价将增加重庆复合材料公司生产成本约5000 万元。海通证券认为，气价上调对公司业绩影响有限。目前公司控股CPIC57.64%的股权，因而气价上调后，对股份公司净利润的静态影响约为2500 万元。考虑到玻纤行业发展前景看好，以及前期出口退税率下调后，玻纤通过提价消化不利影响的先例，预计2008 年玻纤产品价格仍有可能上调，以缓解成本上升压力。因而气价上涨对公司的最终影响将基本能被消化。
海通证券然维持对公司未来三年1.19、1.54 和1.76 元的每股收益预测。由于目前股价已接近目标价，调低投资评级至"增持"。
海通证券：首次给予东力传动"买入"评级
海通证券1月9日发布报告，首次给予东力传动 （002164 ）"买入"评级。
海通证券认为，工业齿轮行业是装备工业的"韧带"，应获得远比单一机械整机更长的景气周期。风电齿轮箱项目提前启动，2008 年四季度起公司业绩将持续快速增长。新增的"大功率重载齿轮箱项目"、"模块化高精减速器项目"、"风电齿轮箱研发项目"将推动公司未来几年业绩快速增长。
海通证券预计公司2007－2009 年主营业务收入从2006 年的3.09 亿元增加到2009 年的约9.25 亿元；同时主营业务毛利率由2006 年的31.68%上升至2007-2009 年的约33%。预计公司2007-2009 年的主营业务收入复合增长率将达到44％，预计公司2007-2009 年的每股收益分别为0.44元、0.70 元和1.19 元，净利润的三年复合增长率为53%。公司
股票合理价值区间为36.00－38.00 元。海通证券给予2009 年动态市盈率30-32 倍，PEG水平为0.60 倍的估值，对应的每股股价为36-38 元左右，投资评级为"买入"。
海通证券提示公司今后最主要风险在于：风电齿轮箱研发项目技术开发不成功或配套关键轴承供货不及时的风险。
海通证券：给予招商银行"买入"评级，6 个月目标价50元
海通证券1月9日发布报告，给予招商银行 （600036 ）"买入"评级。
根据招商银行2007 年业绩预告，全年预增110%，利润达到149亿元，EPS 达到1.02 左右，要明显高于市场的平均预期，也要略高于海通证券之前的预测。海通证券认为，招商银行零售业务的优势是对手难以模仿的，公司业务改善的空间较大。从表面上看，招行的优势来自于"一卡通"、信用卡、
财富账户等产品，这些产品招行都是领先于市场推出的，这种领先事实上是零售战略的先行优势。战略上的先行优势源于其稳定的，而稳定的是由于其较好的公司治理。此外，招商银行的公司信贷业务利差较低，以其管理水平和市场开拓能力，未来会有较大的提升空间。
海通证券小幅调高对招商银行的盈利预测。2008-2009 年EPS 分别调高为1.53元 和2.01元，利润增长预测分别为50%和32%，增速在A 股上市银行中增速最高。6 个月目标价为50元，评级为买入。
高盛9日评级一览 08年A股十大首选股 高盛预计08年底沪深300指数会收在4700点附近。高盛预计08年底恒生中国企业指数会收在19600点附近。
高盛建议投资人08年超配消费类、基础设施以及防御型行业。高盛将中国房地产行业从超配下调至标配。
高盛推出08年H股投资十大首选股：招商银行、中国网通、腾讯、华润电力、国美电器、分众传媒、蒙牛乳业、新东方、深高速和上海复地。
高盛推出08年A股投资十大首选股：工商银行、万科A、贵州茅台、华能国际、 鞍钢股份、宁沪高速、张裕A、福耀玻璃、皖通高速和宇通客车。
国金证券9日评级一览 国金证券维持太原重工 （600169 ）"买入"评级，目标价位维持为50 元。
国金证券维持华新水泥 （600801）"买入"评级。
国金证券给予丽江旅游"买入"评级
国金证券1月9日发布投资报告，给予丽江旅游(002033.SZ)"买入"评级。
丽江旅游公司享受国家西部大开发税收优惠政策后，将对公司净利润产生较大影响。执行新的15%的所得税税率后，预计公司2007 年度净利润将较上年同期增长50%到70%，2006 年度本公司实 现净利润4303.83 万元。
国金证券预测丽江旅游公司07 年每股收益0.713元，给予50倍的市盈率，目标价在35元以上，建议买入。
国金证券给予航天信息 （600271 ）"推荐"的评级，6个月目标价108元。
国金证券给予长城开发 （
000021 ）"推荐"的评级，6个月目标价25元。
平安证券9日评级一览 平安证券维持 科华生物 （002022 ）"强烈推荐"的评级。
平安证券认为 太原重工 （600169 ）增发项目盈利前景良好，维持"强烈推荐"的评级。
平安证券维持 丽江旅游 （002033 ）"推荐"的评级，目标价升至30.8元。
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