格力电器：利润有望继续快速增长
利润具备继续快速增长的基础营业收入同比增长52.98%，达到107.92亿元；由于管理费用、销售费用只同比增长35.64%、31.52%，净利润增速同比增长159.75%而达到4.36亿元。特别的，递延所得税资产从期初5.32亿元增加到期末6.09亿元，从而为未来利润的增长夯实了基础。
利润率的提升取决于两个因素：由于技术、品质和品牌等具有强健的竞争力，公司的龙头地位和溢价能力进一步增强；2007年10家区域经销分公司承接了格力电器10%股权，使得工商利益更为一致，从而有利于格力电器控制费用、提升利润率水平。
销售面临房地产交易量大幅下降的滞后影响2007年3季度起，国内多数城市的房产交易量大幅萎缩。根据交房装修期将滞后半年至1年测算，预计2008年2季度起国内空调市场的销售压力可能较大。
维持2008-2009年EPS预测值2.12元、2.75元，评级“买入”虽然1季度业绩超出预期，但考虑到公司预收款和存货表现一般而且房地产市场交易量下滑的可能负面影响，我们维持对2008-2010年EPS的预测值2.14元、2.75元和3.32元。以2008年每股收益乘以28倍市盈率，每股合理价值60元，维持评级“买入”。
风险提示：宏观经济紧缩导致房地产市场持续冷清和城乡居民可支配收入下降。
(广发证券)
新安股份：草甘膦价格飙升的受益者
1)2007年之前，有机硅是公司主要的盈利来源，毛利比重在50%甚至60%以上。公司草甘膦产品量价齐升以及有机硅价格的下降正令这种状况出现改变。我们预计未来几年中草甘膦在公司毛利结构中将占据70-80%的比重。
(2)国际市场需求的大幅增加成为拉动草甘膦价格大幅飙升的主要动力。目前草甘膦产品的市场价格已经达到9万元/吨以上。因国际市场需求依然强劲，国内日趋严格的节能减排政策提高了行业的进入门槛，我们预计未来一年中草甘膦价格将高位运行，并可能有一定的上涨空间。
(3)有机硅价格的下降将令公司有机硅产品的盈利能力出现显著下滑。国内有机硅开始进入产能扩张期，原有竞争格局逐渐被打破，在新格局形成之前市场行情难以大幅回升。但由于目前2.2万元/吨左右的价格已经接近部分厂商的成本线，继续下跌的空间已经不大。
目标价78.42元，草甘膦价格为敏感因素。我们预计公司2008-2010年每股收益分别为3.14元、3.70元和3.92元。未来三年净利润复合增长率达到31%。我们保守预计2008年剩下的时间内上证指数将能上升至4000点以上，根据历史数据的相关性分析，公司A股可取22倍PE，对应目标价为69.01元，相对目前股价有约20%的上涨空间，给予“增持”评级。草甘膦价格的变化对公司2008年EPS有重要影响。敏感性分析结果显示，草甘膦价格每上涨10%，2008年EPS将上升8%左右。
(西南证券)
力源液压：高增长确定无疑
目前公司下游需求旺盛订单充足，增长受制于产能瓶颈，但我们也注意到08年1季度公司在建工程达到168百万元，较07年底增加41百万元。在募集资金不到位的情况下，公司产能的扩充将为日后的高速增长奠定基础。
我们认为公司具有明确的成长空间和较强的竞争优势：航空锻件和液压件正处于行业景气不断攀升的阶段，未来3~5年内都会维持快速增长。
航空锻件和液压件的也具有极强的盈利能力，较少受到原材料波动的影响，而散热件行业的整合也会增强公司的竞争力。
根据公司1季度的情况：由于受制于产能我们调低公司液压件业务销售收入9.2%至455百万元；由于雪灾影响导致2条新生产线推迟达产我们调低公司散热件业务销售收入8.9%至425百万元，但相应调高公司综合毛利率1.42个点至30.01%，维持全年盈利预测不变。
根据调整后的结果，我们预计公司08~10年主营业务收入分别为1,972、2,517、3,211百万元，实现净利润分别为199、246、321百万元，对应EPS分别为1.03、1.29、1.71元。
公司前不久的股东大会通过了向二级市场非特定股东增发4000万~8000万股的议案，根据我们的测算按照最保守的测算，增发后公司08的EPS可达1.04元，略微增厚08年业绩。
根据公司未来增长的趋势，我们维持买入建议。
(国金证券)
天津港：攻守兼备的渤海湾明珠
天津港经济腹地广阔，又适逢滨海新区大开发政策东风，充沛的货源及资产增值空间可以期待；其战略愿景远大，志于打造北方国际航运中心和国际物流中心。
天津港采取了内外兼修的发展策略。对内积极发展无水港巩固扩大腹地货源、加强与大客户的业务深化合作等；外延式发展上则将天津港股份作为集团核心运作平台，不断将成熟优质资产注入上市公司，4月1日，定向增发完成收购的资产正式开始贡献利润，公司业务结构得到优化，产业链更趋完整，整体盈利能力和抗风险能力大幅提高。在此基础上，集团投资控股型经营方式的定位也为公司后续的资产注入提供了支持，比较确定的是30万吨级原油码头，北疆集装箱物流中心和南疆散货物流中心也在供选之列，中长期来看，资产注入的范围还可能包括集团计划9月份开工的北港池件杂货码头工程和港口房地产业务板块等，公司不断发展壮大将是一个持续可期的过程。
公司业务在可预见的将来仍将以散杂货装卸业务为主导，其中煤炭和原油及制品将是重要的增长点，远景还将包括滚装业务。集装箱装卸也是公司发展的重要驱动业务，经济腹地经济结构不断优化将有益于适箱货源的增长，其主要看点在于400万TEU的北港池3期，背靠东疆保税区，前景明朗。
公司08年以来先后两次对装卸业务进行了提价，根据我们的测算，两次调价大概增加08年0.063元，实际业绩影响有限，其重要的积极信号在于，公司开始重新审视相关业务在价值链传导过程中应有的市场化地位，未来存在继续上调的预期。
此次资产收购业绩增厚效应明显，预计08－10年分别可实现EPS0.72元、0.93元和1.05元，估值上看目前居于行业平均水平，考虑到公司资产注入持续可期，发展壮大前景明朗，成长性具备比较优势，蕴含较好的中长期投资价值，给予“推荐”投资评级。
(长城证券)
哈空调：业绩持续提升 快速成长可期
公司自有技术逐渐成熟。公司自主研发出了SRC单排翅片管技术，该技术已经使公司获得了6个订单，总金额为人民币10.88亿元，公司应用自主技术赢得了市场份额，持续创新能力得到了极大提高。
进入2008年以来，公司的定单也呈增加势头。公司先后与内蒙古兴安热电厂筹建处和内蒙古大板发电有限责任公司签订供货合同。公司与内蒙古能源发电投资有限公司兴安电厂签订了关于2×330MW空冷系统供货合同，合同金额约为1.5亿元；此外，公司还与中国电力工程顾问集团科技开发股份有限公司组成设计、制造联合体，签订了大板发电2×600MW空冷机组新建工程空冷系统设计及设备合同，金额为人民币1.74亿元。两项合同都将在2008年交货。
公司2008年努力的方向主要是建设百万千瓦超临界机组直接空冷产品和推进变压器项目，我们更看好超临界机组空冷产品，因为随着国家对节能减排的重视，电力行业上大压小的推进，越来越多的超临界机组将得到应用，而公司在这一领域一旦取得突破，将有望成为公司后续发展的强劲动力，也将更进一步的紧逼竞争对手，提高该领域产品的国产化率。
我们维持对公司08、09年的业绩预测0.96元和1.2元不变。目前公司市盈率、市净率仍低于电力设备行业以及机械行业平均水平。公司在国内空冷市场具有相对垄断地位，同时政策面上也具有一定的优势。公司目前的价格相对于08年EPS的P/E仅为19.6倍，我们认为公司目前的股价低于合理估值水平，维持对公司“推荐”的评级。
(兴业证券)
伟星股份：综合实力优势明显 有望高速成长
纽扣行业龙头：规模效应明显，抗风险能力强。
公司是国内规模最大的纽扣生产企业，规模效应明显，容易消化成本上升带来的不利影响，抗风险能力强。
注重产品研发：议价能力强。
下游服装流行周期的不断缩短，服装企业对服装辅料的时尚性要求越来越高，符合流行趋势的服装辅料售价较高。研发方面的投入及多年的技术积累使公司具备较强议价能力。
优质客户资源与“全方位、一站式”策略：保证未来成长多年来公司积累大批优质客户资源，2006年起采用“全方位、一站式”策略，产品线向人造水晶钻延伸，产品设计强调与服装公司产品风格配合，重点强调对大客户的保障。考虑到的优质客户资源未来较好的成长性，公司未来的业绩增长将得到充分保证。
投资评级：合理价值30.6元，买入。
2008年公司EPS为1.02元(忽略股本转增摊薄影响)，公司在行业地位、研发及营销方面均具备较高水准，综合实力优势明显，有望高速成长。考虑到市场波动估值中枢下调及公司成长性，按30倍PE计算，合理价值30.6元，给予买入评级。
(广发证券)
新疆众和：公司发展驶入快车道
公司业绩符合预期。2008年1季度公司实现营业收入2.5亿元，同比增长12.6％，利润总额2341万元，同比增长77.32%，归属上市公司股东净利润4496万元，同比增长87.36%%，每股收益(摊薄)0.13元，符合我们的预期。
期间费用控制得当导致利润提升迅速。报告期内公司利润同比大幅提升的主要原因除了产品销售情况较好外，主要还是在于公司管理到位，控制费用得当，公司的期间费用率从2005年的23.20%，逐年下降，在08年一季度更是达到10.7%的新低。除此之外，公司计提坏帐准备减少和一季度收到财政贴息大幅提高导致营业外收支增加同样支撑公司利润同比大幅增长。
定向增发募集资金将加快新建项目投产速度。2008年1月公司完成了定向增发5400万股，募集资金10.24亿元，进行5个项目建设，目前各项目都已在公司前期自有资金和间接筹资中展开，预计08年电子铝箔生产线精整技术改造项目将完工，提升电子铝箔产量1.2万吨，其他项目将会在09年迎来全面产能释放期。所有项目投产后公司高纯铝产量将会从目前2万吨提升至3.5万吨，电子铝箔从1.2万吨提升至2.7万吨，电极箔从1000吨提升至3000吨。
公司高附加值产品产量增加将提升未来毛利率水平。07年年报中公司电极箔毛利率较06年提升10％，达到26％。随着公司未来在电子铝箔、电极箔方面的产量逐步释放，以及公司在电子铝箔产品方面具有的绝对垄断优势，我们预计公司09年以后的毛利率水平仍会出现一定提升。
维持评级。考虑到公司09年将会迎来产能爆发期，公司产品结构的逐步改善，将提升未来公司毛利率水平，这将直接带来公司业绩的大幅提升，预计08、09年公司EPS分别为0.78元和0.96元，维持“推荐”评级。
主要风险。高纯铝价格波动以及国内其他企业竞争降低高纯铝毛利率水平，以及氧化铝波动带来的风险。
(长城证券)
新疆众和：公司发展驶入快车道
公司业绩符合预期。2008年1季度公司实现营业收入2.5亿元，同比增长12.6％，利润总额2341万元，同比增长77.32%，归属上市公司股东净利润4496万元，同比增长87.36%%，每股收益(摊薄)0.13元，符合我们的预期。
期间费用控制得当导致利润提升迅速。报告期内公司利润同比大幅提升的主要原因除了产品销售情况较好外，主要还是在于公司管理到位，控制费用得当，公司的期间费用率从2005年的23.20%，逐年下降，在08年一季度更是达到10.7%的新低。除此之外，公司计提坏帐准备减少和一季度收到财政贴息大幅提高导致营业外收支增加同样支撑公司利润同比大幅增长。
定向增发募集资金将加快新建项目投产速度。2008年1月公司完成了定向增发5400万股，募集资金10.24亿元，进行5个项目建设，目前各项目都已在公司前期自有资金和间接筹资中展开，预计08年电子铝箔生产线精整技术改造项目将完工，提升电子铝箔产量1.2万吨，其他项目将会在09年迎来全面产能释放期。所有项目投产后公司高纯铝产量将会从目前2万吨提升至3.5万吨，电子铝箔从1.2万吨提升至2.7万吨，电极箔从1000吨提升至3000吨。
公司高附加值产品产量增加将提升未来毛利率水平。07年年报中公司电极箔毛利率较06年提升10％，达到26％。随着公司未来在电子铝箔、电极箔方面的产量逐步释放，以及公司在电子铝箔产品方面具有的绝对垄断优势，我们预计公司09年以后的毛利率水平仍会出现一定提升。
维持评级。考虑到公司09年将会迎来产能爆发期，公司产品结构的逐步改善，将提升未来公司毛利率水平，这将直接带来公司业绩的大幅提升，预计08、09年公司EPS分别为0.78元和0.96元，维持“推荐”评级。
主要风险。高纯铝价格波动以及国内其他企业竞争降低高纯铝毛利率水平，以及氧化铝波动带来的风险。
(长城证券)
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