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下游需求表现不佳 PVC上涨行情不具持续性

2018-06-12 11:31 和讯网

  受成本持续上升的影响,自5月底以来,PVC期货出现了单边大幅上涨行情。特别是上周五PVC期价放量站上了前期7000元/吨的重要压力位,技术上可以看至7800元/吨附近。

  电石紧缺问题缓解

  为了配合上海合作组织青岛峰会的召开,政府进行了新一轮的环保巡查工作,西北地区多家石灰石、电石生产企业受到影响。在此背景下,电石供应出现下滑,PVC生产企业的原料供应出现问题。需要注意的是,随着上海合作组织青岛峰会的落幕,环保巡查力度在6月底将减弱。事实上,根据最新消息,宁夏等地的石灰石和电石供应陆续恢复,原料供应偏紧对企业的限制作用将减弱。不过,受道路安全运输检查的影响,近期电石供应又出现了结构性供应不足,部分地区的货源供应不畅,这有助于延续电石整体供应偏紧对电石价格的支撑。

  整体来看,环保限产对电石供应产生了一定影响,但随着上海合作组织青岛峰会结束,这一影响因素将逐渐减弱,前期由环保因素造成的PVC上涨动能将逐渐衰竭。笔者认为,至于运输瓶颈问题只是短期和局部的,能够在一定程度上延长PVC的涨势,但时间和空间都是受限的。

  下游需求表现不佳

  随着气温逐渐上升,氯碱行业进入了检修高峰。根据目前公布的情况,6月国内涉及降低负荷、例行检修、全面停车的PVC产能达到860万吨,占国内总产能的40%。不过,PVC开工负荷下降对价格的支撑有限。首先,目前PVC供需的主要矛盾是上游原料供应不足,负荷降低有助于缓解电石供应紧缺问题;其次,气温上升使得氯碱装置不稳定,企业通常会在这一时期安排检修或装置轮检,市场对此早有预期;最后,除了宜化装置不能生产外,其余装置停车周期都比较短,一周或10天不等,所以市场供应下降有限。

  PVC价格上涨刺激下游企业补库需求,近期企业的拿货意愿有所上升,但环保巡查除了对上游开工产生影响外,对华北、华东地区下游的管材、型材的开工也产生了一定影响,所以补库只是局部行为。此外,目前是终端的需求淡季,氯碱行业的利润集中在中上游,高价PVC向下游传导受到了一定限制,终端需求持续上涨的基础非常不牢固。

  综合以上分析,在电石紧缺问题缓解以及下游需求表现不佳的影响下,PVC短期有望延续涨势。不过,随着环保巡查逐渐减弱,加之考虑到PVC检修周期较短以及终端需求不畅等问题,支撑PVC价格上涨的因素难以持续。基于上述判断,笔者认为,PVC价格后期或呈现短多长空走势,短期可背靠7000元/吨一线短多操作,如果价格跌破这一线可反手轻仓布置空单。

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