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PVC价格上涨依然可期 三季度有望再创年内新高

2018-07-12 14:53 金投网

  对于PVC而言,三季度是每年一个明显的转折点。据了解,2016年三季度开始的时候PVC出现了一波上涨行情,而2017年的三季度PVC也迎来了年内最大涨势。现在,时间又来到了第三季度,PVC自6月中旬冲高回落以来,1809合约始终处于6700—6900元/吨箱体运行,。

  那么历史是否会重演呢?笔者认为,在基本面改善和环保趋严的推动下,PVC中期上涨依然可期,三季度有望再创年内新高。

  供应增幅有限

  自4月以来,PVC行业春检带来的利好始终围绕市场,叠加上游石灰石环保炒作,5—6月两度推高期价至7000元/吨之上。进入7月后,随着多数检修装置重启,检修损失量大幅下滑,而年内计划检修的企业寥寥无几,但笔者认为,春检结束并不意味着PVC供应大幅反弹。一方面,受夏季高温天气和安全生产等因素的影响,7—8月多数PVC装置或降低负荷;另一方面,近两年在淘汰落后产能和环保督察的推动下,西北多数小电石炉被关停,对电石供应造成一定影响。

  统计局数据显示,1—5月全国电石产量累计1050万吨,累计同比增长0.7%,增幅较去年同期下滑5.3个百分点。同期,国内PVC产量累计同比增长5.32%,增幅高于电石。在国内80%以上的PVC产能仍依赖于电石法生产的背景下,电石产量增速大幅放缓无疑会拖累PVC供应增长。由此看来,尽管春检结束以及行业利润保持高位,但三季度PVC供应增幅有限,对基本面上行形成支撑。

  淡季尚未结束

  PVC的下游需求主要来自于型材、管材等建材相关行业,需求随着建筑施工呈现季节性波动。每年6—7月受梅雨和高温天气的影响,建筑业施工强度减弱,导致上游PVC建材企业需求下滑。据卓创资讯统计,6月全国PVC型材样本企业开工率仅45%,连续两个月环比回落,其中受环保和资金等因素的影响,中小型企业开工率下滑明显。短期而言,行业尚未走出淡季。

  从下游房地产需求来看,尽管今年楼市调控不断,但商品房需求韧性依然较强。统计局数据显示,1—5月全国商品房销售面积同比增长2.9%,结束自2016年三季度以来的连续下滑态势。另有数据显示,6月全国TOP100房企销售额同比增长近50%,有望推动下半年房地产投资和新开工面积的持稳回升。随着终端房地产悲观预期的修正,叠加刚需季节性释放,三季度PVC需求将呈现向好态势。

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