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需求表现疲弱 淡季来临或促使糖价回调

2016-01-06 08:57 南方财富网 www.southmoney.com

2015年,白糖全年上涨幅度达到20%以上,而且集中在1月至5月白糖上市期间。一般来说,每年1月至5月是糖市消费淡季,供应大幅增加,需求处于年内最弱的时候,糖价往往不具备大幅上涨的推动力。但由于基本面的特殊情况,使得2015年白糖期货在淡季走出了一波大幅上涨行情。2016年糖市基本面出现了一些变化,预示着后市白糖难以重复去年的故事,淡季来临或促使糖价回调。

需求表现疲弱 淡季来临或促使糖价回调

  2015年,白糖全年上涨幅度达到20%以上,而且集中在1月至5月白糖上市期间。一般来说,每年1月至5月是糖市消费淡季,供应大幅增加,需求处于年内最弱的时候,糖价往往不具备大幅上涨的推动力。但由于基本面的特殊情况,使得2015年白糖期货在淡季走出了一波大幅上涨行情。2016年糖市基本面出现了一些变化,预示着后市白糖难以重复去年的故事,淡季来临或促使糖价回调。

  产量预期可能一步到位

  2015/2016年度,国内主产区种植面积和产量预期继续下调。按照广西糖会数据预期:广西2015/2016榨季甘蔗种植面积约为1200万亩,同比上榨季减少150万亩,减幅12.5%,预计2015/2016榨季广西入榨甘蔗量4800万吨左右,产糖量580万吨左右;云南2015/2016榨季食糖产量将为4年来首次减产,糖料种植面积为448.7万亩,与上榨季相比下降87.9万亩,预计入榨甘蔗量1655.31万吨,产糖208万吨,减产21.56万吨,减幅10%左右;广东2015/2016榨季种植面积预计为176万亩,产糖75万吨,同比略减。总体来看,预计明年白糖产量在1000万吨,同比减少55万吨,种植面积减少291.8万亩。

  而根据广西糖网的调研,预计2015/2016榨季广西甘蔗种植面积会减少到1200万亩以下,种植面积继续减少也会进一步压缩2015/2016榨季广西甘蔗和食糖产量。预计整个榨季产糖率在12%—12.1%,产量预计在532万—551万吨,同比减幅为13%—16%。全国食糖产量预计为900万—910万吨,减产150万吨。由于今年的单产预测已经偏低,目前产量再出现像去年一样越预测越少的可能性比较低,后期产量预期提升的概率反倒较大。

  淡季来临,需求疲弱

  从下游用糖行业的情况来看,整体产量累计同比增速放缓较为明显。分行业来看,罐头的累计增速仅为1.54%。软饮料和碳酸饮料在下游用糖权重占比非常大,增速放缓也非常严重,软饮料近几个月增速都在5%以下,回落非常明显。碳酸饮料累计增速仅为5.82%。下游增速回落带来的结果就是现货市场销售萎靡,近期白糖现货价格较节前出现一定幅度的回落。同时,随着春节备货结束,每年1月至5月,下游需求将呈现淡季特性,而供应方面则面临新糖全面上市,供需面不存在紧张的情况。

  综上所述,需求表现疲弱,1月—5月又面临季节性淡季,近期白糖可能出现回调。

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