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白糖期货行情分析:减产预期升温推涨糖价 郑糖阶段性筑底

2016-08-19 13:19 南方财富网

  白糖期货行情分析:减产预期升温推涨糖价 郑糖阶段性筑底 进入8月,巴西奥运火热助推之下,巴西雷亚尔一路走强,创下近期新高。原糖也因此触底反弹,一度逼近前高至20.92美分;但因缺乏实质性利好,ICE原糖主力合约于8月10日重回20美分以下。受外盘影响,内盘也出现了一定幅度反弹,但整体表现弱于外盘。

  减产预期升温推涨糖价

  据道琼斯消息,印度某行业组织相关负责人周三表示,受干旱影响,印度马邦2016/2017年度糖产量料较前一年度下滑40%,至500万吨。

  印度是主产国之一,而马邦在减产前曾是印度第一大产区。市场由此将目光转向白糖(6246, 114.00, 1.86%)主产国之一巴西。

  巴西糖及乙醇分析机构Datagro下调了2016/2017榨季巴西中南部地区的糖产量至3410万吨,低于分析师5月预估的3520万吨。根据最新的CFTC报告,截至8月9日,非商业多头持仓为347273张。基金多头持仓量虽然连续下降五周,但是总体下降的幅度不大,且又在8月9日的CFTC报告中再次回升到34万张以上。这说明市场资金依旧看好原糖。

  从国内基本面来看,表面上,郑盘仓单加上柳盘和昆盘,大约有150万吨库存,压制了糖价上升。而实际上,库存的问题并没有想象中那么严重。

  与以往不同,今年的白糖贸易商和终端商的库存薄弱,多是随买随用,隐形库存转化为显性库存。根据最新的产销数据,截至7月31日,广西产糖511万吨,累计销糖356万吨,其中7月份单月销糖47万吨,按照这个速度,广西糖仅仅只能卖三个多月。其次是仓单问题,仓单的流出的方法有两种,一是期货贴水现货,二是远月合约升水。目前SR1609合约贴水现货100元/吨-300元/吨,SR1609与SR1701合约价差已扩大到400元/吨-450元/吨,均已满足仓单流出的条件。接下来,只需静待清库,糖价筑底,迎接新榨季的到来。

  后期关注天气情况

  从生产来看,而今已经进入甘蔗生长最快的拔节生长期,此阶段将影响有效茎的数量。有效茎的多少将是决定新榨季甘蔗产量高低最主要的因素。

  目前,广西、云南两大主产区下榨季甘蔗预估产量应该和本榨季持平或略高,广西2016/2017榨季第二次估产后,预计还是在600万吨以下。在预计两大主产区产量变化不大的情况下,下榨季甘蔗产量变数将取决于湛江。9、10月份是台风多发季,湛江又是台风经常正面袭击之地。市场人士至今还对去年强台风“彩虹”记忆犹新。与广西、云南相比,湛江的产量虽不大,但遭受恶劣天气影响会更加明显。

  如未来9、10月份有强台风在湛江正面登陆,那对湛江甘蔗地的打击将是毁灭性的。故后期需密切关注天气的变化情况。

  技术面上,SR1701周线弱势排列,有向22日线即5900点靠拢的迹象。从日线看,SR1701在66日线即6070点这一位置获得有力支撑,叠加布林同道下轨线6030点的支撑,在双重支撑下,预计短期SR1701往下突破6000点可能性不大,或将延续前期在6000点-6200点区间震荡,建议投资者保持观望。长线稳健投资者可背靠新榨季成本5800点-6000点,逢低做多。

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