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白糖期货月跌幅超过10% 短期有望反弹

2018-07-12 15:21 和讯网

  郑糖主力合约6月6日破位下行,7月11日最低跌至4790元/吨,一个多月时间下跌幅度超过10%。那么,加速下跌后,糖价能否迎来反弹?

  现货市场下跌空间有限

  6月之前,主产区广西以及云南的现货价格虽然维持下行态势,但是下行速度较慢。6月以来,现货下跌速度明显加快。从广西地区来看,6月初南宁现货价格维持在5600元/吨之上,进入7月,南宁现货价格已经跌至5200元/吨之下。云南产区,6月初昆明现货价格在5300元/吨以上,7月5日之后昆明报价已经跌破5000元/吨。从绝对价格来看,主产区糖价已经处于低位。

  2017/2018年度为本轮熊市周期的第二个年度,若进行价格对比,比较合理的参照是上一个熊市周期第二个年度的价格。上一个熊市周期第二个年度为2012/2013年度,彼时南宁和昆明糖价的年度低位分别在5310元/吨、5220元/吨。从这个角度来看,主产区广西和云南的现货糖价下跌空间非常有限。

  从成本角度考虑,今年广西的甘蔗收购价为500元/吨,广西糖厂的成本在6200元/吨一线上下,以5200元/吨的现货价格来计算,糖厂亏损达到1000元/吨。因此,糖厂继续大幅度下调价格的意愿在降低。

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