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高升水制约期货上行 谨慎看待玻璃走高行情

2017-08-18 16:04 期货日报

  终端需求并没有实质启动

  最近玻璃(1443, 10.00, 0.70%)现货市场表现强劲,特别是8月12日之后各地纷纷调涨价格,大有旺季来临的之势。但实际上,当前玻璃工厂涨价更多是为了烘托现货市场气氛,刺激下游贸易商和加工厂提货热情,终端旺季需求并没有实质启动。尽管沙河玻璃现货价格创出年内新高,但是高升水制约期货跟涨现货,加之部分宏观数据回落,玻璃下方空间要显著大于上行空间。

  高升水制约期货上行

  8月12日,中国建筑玻璃与工业玻璃协会召开上半年平板玻璃行业运行分析会,会议提议未来一个月各地平板玻璃现货价格上调10元/重箱,对应200元/吨。自8月12日开始,华东、沙河、华中已经开始第一轮涨价,涨价幅度在10—60元/吨不等。值得注意的是,8月以来,玻璃基准交割地沙河现货价格已经有60元/吨左右的涨幅。

  今年上半年现货市场整体走势好于预期,因此玻璃工厂、贸易商对旺季充满期待,工厂涨价后提振了贸易商的拿货热情,工厂库存成功地转移到下游贸易商。不过,从行业整体库存的变动看,旺季还未真正来临,库存只是转移并未真正被终端消化。

  根据中国玻璃期货网的统计,上周玻璃工厂库存小幅下降0.4%,结束连续6周库存上涨之势,但库存下降幅度不大。而从年度角度看,目前工厂库存较去年同期高3.8%,且去年玻璃工厂从7月初开始去库存,比今年要早一个半月,去年7月的有效去库存使得去年8、9月沙河现货价格上涨200元/吨。今年去库存要晚于去年,下游需求尚未有效启动,且下游加工厂还面临环保压力,以目前的市场情况看一个月涨价200元/吨的目标很难实现。今年沙河现货8、9月大概率会保持在正常年份100元/吨左右的涨幅,当前玻璃1709合约期价已经较沙河现货升水约100元/吨左右,继续上涨空间不大。

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