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英镑隔夜平均指数(SONIA)期货亮相市场交投活跃 助力管理利率风险

2018-10-12 11:42 和讯网

  近日,美国国债收益率持续飙升。美国10年期国债收益率一度刷新2011年中以来最高纪录。30年期国债收益率亦创4年以来最高水平。美国强劲的经济增长成为美债利率不断攀升背后的最大支撑。另外,全球融资重要基准3个月美元LIBOR利率也在持续走高,上周已经创下2008年11月份以来新高。这导致美元融资成本飙升,投资者撤离美国债市,各国央行持续抛售美债。

  摩根士丹利策略师认为,“利率飙升最终是负面的,因为它破坏了需求”。投资者需要关注的是,利率问题已经开始影响股市,全球股市仍然面临压力。利率仍然是金融市场关注的焦点。市场参与者当积极借助金融工具管理利率市场风险敞口。

  伦敦银行同业拆借利率(Libor)长期作为国际金融市场的重要基准指标, 在资产定价和金融市场交易中扮演了重要角色,甚至影响着各家央行对货币及经济政策的判断。全球金融市场每年有数以万亿美元计的金融合约采用Libor定价。但近年来其公信力已大幅下降。

  在Libor操纵丑闻曝光后,各国央行寻求推出一种更难被人操纵的替代者。国际社会推动对Libor的大幅改革,过渡期的准备工作已然启动。

  今年4月份,纽约联储发布三个美国国债的回购参考利率,其中包含可能替代Libor作为基准的参考利率SOFR(有抵押隔夜融资利率期货)。这一举动也被视为美元Libor或将“寿终正寝”,将逐渐被SOFR取代为基准参考利率的信号。

  英国方面来看,英国央行和主要交易商支持在英镑衍生品和其他金融合约中,将英镑隔夜银行间平均利率(SONIA)作为优先选用的“接近无风险”利率指标。据悉,英国央行预计将在明年下半年推出Sonia。


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