作者：南方财富… 文章来源：www.southmoney.com 点击数： 更新时间：2007-6-13 【收藏】
在天气干旱的刺激下美黄豆连创新高，一举突破到了834．50美分，创下了2005年以来的新高。种植面积的减少、天气的干旱、还有中国购买大豆带动了美国大豆需求等的因素，都支持着美黄豆能继续创出新高。但，国内的连豆0709合约未能突破3300之后，开始震荡走低，即使是美豆连续创新高，连豆更多的是高开低走，在日线上已经形成了难看的中阴线重叠图，显示了连豆的疲软。
目前，连豆与美豆背离的行情在2005年的6月份也出现过，当时美豆连续上涨，但国内豆却非常疲软，而当美豆出现调整的时候，连豆下跌的速度与空间都非常惊人。历史是会重演，当然不会简单重演，而未来随着天气的好转，美豆将面临着回调的压力。
库存压力加大
根据上周交易仓单周度公告显示，国内连豆仓单已经接近50万吨。如果按照近几周仓单生成速度预测，本周五交割库的库存仓单将会顺利突破50万吨。除国内市场存在庞大的仓单压力外，国际市场压力也同样存在。诸如南美超出想象的丰产大豆正在源源不断地流向国际市场，同时美国还有超过6亿蒲式耳的结转库存压力。即使是种植面积的减少，但那是未来的产量的预期，短期内随着新豆的不断上市，库存压力必将逐步加大。
同时，美豆的上涨其中一个因素是中国购买了美豆所带动，但对于中国而言，这更进一步加大了国内的供应压力，也就压制着大豆短期内的上涨价格。
现行政策迫使农民提早抛售
今年跟以往不一样的是，农民在面对价格上涨时候，惜售心理不强，反而采取了提前抛售的方式，更加大了市场的供应压力。这是因为：一方面，种植大豆不享受保护价，大豆良种补贴覆盖面太窄且补贴额度低，令种豆农民生产积极性受挫；另一方面，国内油脂加工企业和大豆深加工企业不享受税收优惠政策，而外资企业在沿海加工区却享受减二免三的系列税收优惠政策。不是同一起跑线的竞争，国内油脂加工企业赢利甚至生存都很难；还有，银行信贷政策令人遗憾。每到大豆收获季节，正是大豆价格较低的时候，但由于必须归还贷款，农民只好忍痛提前出售，造成利益流失。
国内多头信心不足
最近国内出现的禽流感疫情，使得国内的多头信心不足。从主力多头5月末的交易状况看，多头在价格冲高的过程中减仓非常明显，说明国内大豆市场多头对拉高价格的信心明显不足，只是豆油价格的持续走高给大豆较强的心理支撑。但一旦这种支撑减弱，市场的恐慌心理很容易导致价格的大幅回落。5月29、30日大豆市场的急速下跌行情就是国内投资者心态的一种反映。
历年的6、7月份都是天气炒作的题材，特别是目前期价连续的上涨已经对天气建立了大量的升水，未来一段时间的天气能否对这部分升水进行巩固，是行情的关键。而如果天气的好转，那行情将很可能会掉头往下。因此，目前对连豆的操作不宜追多。
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