来源：不详 作者：紫荆绽放 点击： 收藏
近段时间，国内商品期货市场呈现普跌态势，不过有两个品种在下跌过程中表现出了差别于其他品种的走势，这两个品种就是上海期货交易所的天然橡胶（下称“天胶”）和大连商品交易所的大豆。
在普跌的大环境下，多数品种近远月合约保持相对同步的下跌态势，而天胶和大豆则不然，这两个品种近月合约小幅下跌，甚至上涨，远月合约则出现了较大跌幅，这使得它们的近远月合约价差不断扩大，甚至达到了“夸张”的地步。
天胶两月价差10%
大豆四月价差20%
昨日，天胶0809合约期价上涨285元/吨，报28090元/吨，0811合约期价仅上涨了90元/吨，报25385元/吨，两个合约价差高达2705元/吨，如果将0811合约作为基数的话，两者价差超过10%。
昨日，大豆0809合约期价报5522元/吨，0901合约期价报4514元/吨，两个合约价差达1008元/吨，同样以后一个合约为基数，两者价差超过了22%。
市场人士往往用“罕见”来形容这两个品种目前出现的近远月价差，毕竟在合约到期日相差仅两个月的情况下，天胶出现2700元/吨的价差在过往的历史中很少出现。而大豆市场的近远月价差则更让市场参与人士惊讶，这么巨大的价差将通过何种方式来化解。
现货紧张？
对于如此巨大的近远月价差，市场人士在寻找合理的解释，现货紧张成为一个主要的理由。
对于天胶，成都倍特分析师康黎认为，0809合约反映的是短期内合成橡胶和天胶现货价格坚挺的市场行情。由于现货市场供给相对较少，而库存仍处于低位，因此相对紧张的供给状况支撑了现货价格，也成为天胶期货0809合约强势的主要理由。而0811合约则反映了今年后几个月天胶供应增加而需求可能减缓的状况，因此该合约在近期呈现震荡回落的态势。
同样，对于大豆市场而言，也存在类似的情况，由于目前农民手中的国产大豆数量有限，而进口大豆成本相对高企，令国内大豆现货价格维持在5400元/吨，这为大豆0809合约的相对强势提供了支撑。而有利的天气条件，以及大幅增加的播种面积，则令市场对远期的大豆供需状况好转的预期不断增加，从而使大豆0901合约期价大幅度下跌。
“在商品期货市场中，近月合约期价高，远月合约期价低，往往预示现货相对紧张，‘买家’需要支付更多的钱，才能获得商品。”上海大陆期货分析师高严荣对《第一财经日报》指出，“不过，对于天胶和大豆市场而言，目前市场紧张的程度似乎并不足以支撑如此巨大的差价。就天胶而言，东南亚橡胶供给在逐步增加，原油价格的下滑也令合成橡胶价格有所下滑，天胶现货已经松动；就大豆市场而言，随着外盘大豆期价的快速下跌，进口大豆成本开始下降，近期中国大豆进口量的增加也使得国内大豆供给有所上升，国内大豆现货市场价格虽然报得较高，成交却不理想。因此，巨大价差背后，应该有一些非基本面的因素在起作用。”
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