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跷跷板效应再现 A股反弹打压期债

2018-10-31 11:17 和讯网

  由于月末资金面较为宽松,债券一二级市场交投活跃,利率债成交量维持在高位。国债期货在股市翻红之际却落入“跷跷板”效应陷阱,整体偏弱震荡。分析人士指出,资金面延续宽松,债市延续偏强震荡行情,但考虑到近期期债涨幅较大,投资者注意回调风险。

  股债联动

  A股方面,昨日开盘沪深两市原本表现疲弱,在监管层发声提振市场之后,房地产、金融等权重板块大幅反弹,带动沪综指、沪深300指数全日反弹逾1%。

  就在股市大举反攻之际,国债期货却一度跳水。但在午后出现V型反转,将跌幅大为收窄。截至收盘,10年期国债期货主力合约T1812全日下跌0.05%,收报95.75元;5年期国债期货主力合约TF1812全日下跌0.02%收报98.35元。

  一级市场方面,地方债四季度发行接近尾声、供给下降,但利率较国债加点40bp,吸引机构纷纷戗购。国开行增发三年、五年、七年、十年固息债中标利率3.3907%、3.7049%、4.0308%和4.0208%,全场倍数分别为2.88、3.02、3.71、2.19。

  华创证券认为,短期而言,债券市场走势还是围绕股市而波动,如果股市持续低迷,债券市场交易层面情绪的释放还是利于利率下行;一旦股市企稳,债券市场面临的调整压力也不小,主观倾向认为股市继续下跌空间比较有限,债券市场交易机会也较为有限。


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