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国债期货逆风翻盘 后市行情如何?

2019-01-11 11:46 和讯网

  2019,国债期货展开新年攻势,力争上游,铆足劲连阳。新年首周,2年期、5年期、10年期三大国债期货纷纷打破记录,创发行以来新高。

  资本寒冬乌云笼罩,金融市场“阴雨连绵”,沉寂已久的国债期货市场已被唤醒,成为投资人抱团取暖的港湾。2019,国债期货展开新年攻势,力争上游,铆足劲连阳。新年首周,2年期、5年期、10年期三大国债期货纷纷打破记录,创发行以来新高。

  截至1月10日,10年期国债主力合约1903报98.015,最高于98.435,成交量49442手。

  5年期国债主力合约1906报99.615,成家量5392手。2年期国债主力合约1903报100.445,上涨0.02%,再创开盘以来新高。

  而其上涨原因主要包括两方面:一是宏观经济数据偏弱,经济增速下行压力得到市场的一致确认,避险情绪高涨,债市的宏观基本面支撑未变,所以加速国债期货走强;二是央行货币政策略超预期,开年普遍降准1个百分点,带给国债期货资金面的支撑。

  但市场分析人士仍认为,国债期货的上涨行情虽会继续一段时间,但短期应警惕行情波动加大的风险,未来市场利率依然存在下行空间,各路投资者“且牛且珍惜”。

  国债期货逆风翻盘

  新年伊始,国债期货的第一个好兆头落在了经济下行的预期上。

  2018年国内经济增速继续下滑,一、二、三季度GDP同比增速分别为6.8%、6.7%、6.5%。

  瑞达期货(博客,微博)研究院表示,2019年的投资有望上升,但消费不太可能企稳,净出口也会受影响。当前通胀水平较为温和,预计明年通胀不会是政策着力的关键点。PMI指标通常领先GDP几个月,今年下半年官方制造业PMI指数以及财新制造业PMI数据双双下滑,预示着明年经济下行压力较大。

  此外,宽松的货币政策也为国债期货上涨加码。

  在经济下行压力下,2018年12月中旬中国央行重启逆回购操作,连续五天累计向市场投放6000亿元,并于12月19日宣布决定创设定向中期借贷便利(TMLF),支持小微和民营企业,另外再增加再贷款和再贴现额度1000亿元,宽松措施实实在在落地。


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