套利交易的最主要特点就是风险相对较低，但是低风险并不代表没有风险。沪深300指数期货作为我国期货市场清理整顿以来上市的首个金融期货产品，其运行是否成功将对我国
金融期货市场的发展产生深远的影响。因此，加强对股指
期货交易风险的研究非常重要。下面就具体阐述
股指期货套利交易的风险特征。
首先，期货合约定价存在不确定性。股指
期货合约的价格是进行
股指期货套利的判断基础，但是合约的定价存在不确定性，这会给套利交易带来很大风险。
目前看来，沪深300指数的定价风险主要来自于两方面：一方面是现货指数运行存在不稳定性，超级大盘股的任何调整都将对指数产生剧烈影响；另一方面是股息发放的不确定性，我国上市公司并不倾向发放现金红利，而且红利发放频率时间分布不均匀。
其次，现货指数或组合买卖的交易存在难度。
股指期货套利中往往会涉及到现货指数或组合的买卖，对于沪深300指数来说，成分股多达300种，各成分股流动性存在差别。因此，在同一时间内完成现货指数的建仓存在难度。如果使用与沪深300指数相关的现货组合，则这些组合与沪深300指数是否具有稳定的相关性也是问题。
最后，政策环境制约股指
期货套利的发展。目前，境外已有多家交易所推出中国
股指期货产品，而在沪深300指数上市后，上述股指产品将提供大量跨市套利和跨品种套利的机会。
对于股指期货的跨市套利和跨品种套利，政策环境是最难以控制的风险。这种风险主要来自于三方面：一是汇率风险，人民币与世界各主要货币的汇率波动性在增大，不能有效规避汇率风险将直接导致套利交易的失败；二是资金流动风险，目前我国对于资本项目下的资金流动尚未自由化；三是不同股指
期货产品所在市场的内部经济政策风险，每个国家都有自己的经济政策，不同经济政策的实行将在短时间内给
股指期货套利某一单边头寸带来巨大的风险。
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