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胶合板期价震荡偏强 建议轻仓操作

2014-07-30 10:09   南方财富网   www.southmoney.com
    

  胶合板期价,胶合板期货   胶合板1409合约增仓上行,强势突破140元/张整数关口。我们预计在目前点位期价或面临调整的压力,由于胶合板仓单需要定制,期价后期上涨的概率较大,但同时多头接货意愿不强,也会抑制做多热情。

  需求淡季 基本面较平稳

  上游原料方面,近期木材价格有所上涨,原木进口依赖度持续增加,甲醛价格持续下跌,尿素价格比较平稳。下游需求方面,受家具出口增长提振,我国木质家具6月份产量同比增长5.73%,但目前国内还处于家居装修的传统淡季,短期内需求比较平淡。中长期来看,受制于房地产市场的不景气,胶合板的需求状况并不乐观。

  从胶合板自身来看,6月份胶合板产量持续增加,累计同比上涨7.10%。胶合板现货价格比较稳定,现货价格波动较小。根据大商所公布的品牌报价,浙江杭州“兔宝宝(4.16,0.00, 0.00%)”牌15厘E1级市场价150元/张,18厘E1级市场价170元/张;江苏常州“祥福润”牌15厘E1级市场价133元/张,18厘E1级市场价145元/张。胶合板期货交割不区分品牌,现货品牌价格对期货盘面的影响不是很大。

  仓单需定制

  胶合板期货交割品为符合国标的细木工板,而现货市场上细木工板产品质量差别较大,大多数产品不以国标作为生产标准,尤其在板芯的宽厚比以及静曲强度等指标上与国标有一定的差距,因此胶合板仓单需要定制生产。

  目前通过质检的胶合板交割品多为马六甲板芯、18厘的细木工板,18厘的细木工板为交割替代品,较15厘的基准交割品升水15元/张。从成本上看,目前胶合板1409合约的期货价格已经有利润,但由于交割品需要定制生产,会在一定程度上增加生产成本和时间,如果利润不够高、生产量不够大,现货企业调整工艺进行生产的意愿可能较低。我们预计胶合板1409合约一般会在8月中旬以后开始注册仓单,在仓单注册之前,胶合板1409合约可能会有一波上涨的行情。

  前期高点附近或有调整

  从仓单注销情况来看,上周五胶合板的江浙基准交割库中还有55张仓单,而根据交易所设计的交割规则,所有的胶合板标准仓单在每年的3、7、11月份最后一个工作日之前必须进行标准仓单注销,这也说明多头接货的意愿并不是很强,在一定程度上会限制做多的热情。

  但目前做空的风险较大,建议空头暂时观望,同时,1409合约进入8月份以后可能会逐渐提高保证金,仓位上我们建议轻仓操作,注意设好止盈、止损位,防止期价大幅波动。

(南方财富网期货频道)
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