您现在的位置: 南方财富网 > 期货 > 金融期货 > 正文
南财搜索

期债:行情乏味成交大减 上下两难震荡为主

2014-08-08 09:48   南方财富网   www.southmoney.com
    

  期债,国债期货    本周央行公开市场操作、利率债招标皆无明确指引,国债期货在短暂波动后重归弱势震荡格局,周四期价盘整,成交骤降逾六成。市场人士表示,7月数据或将继续验证经济企稳向好,但在定向宽松和平稳的流动性预期支撑下,市场依旧很难摆脱“上有压力,下有支撑”的两难境地。经济数据发布前,国债期货市场延续小幅盘整的概率大。

  行情乏味 成交大减

  多头借公开市场操作、7年期国债招标挑起的反攻相继失败后,周四国债期货市场回归弱势格局,但鉴于消息面平静、资金面平稳向好趋势不改,空头也不敢贸然行动,行情再次陷入胶着,成交量大幅缩水。

  盘面显示,周四国债期货主力合约TF1409早盘略微低开后震荡下行,午后低位震荡,临近收市前跌幅收窄,最终收报93.036元,较前一日结算价跌0.05%。其余两合约方面,TF1412收报93.508元,微涨0.01%;TF1503收报93.846元,跌0.05%。

  由于日内波动极为有限,各方交投意愿低迷,市场成交量比前一日大幅缩减。据统计,周四国债期货三合约合计成交1779手,较前一日的4643手缩减逾六成,其中主力合约全天成交量1221手,只有前一日的约三成水平。

  主力移仓继续成为当天盘面的一项重要特征。数据显示,周四主力合约TF1409收盘持仓为6244手,比前一日减少180手,已是近期连续第六个交易日持仓下降;次季合约持仓则在稳步增加,周四收盘为2437手,再增424手。

  上下两难 震荡为主

  周四,农发行招标发行了三期中短期限金融债,中标利率基本落在市场预期均值水平,需求不好不坏。从一二级现券市场到期货衍生品市场,债券都不离震荡格局,足见短期行情的乏味。由于资金面利好有限,且临近7月经济数据发布期,各方投资者保持谨慎观望在情理之中,当然,即便7月数据继续验证经济企稳向好,在定向宽松和平稳的流动性预期支撑下,市场依旧很难摆脱“上有压力,下有支撑”的两难境地。

  从短期来看,资金面仍对债券市场行情发挥着主要的影响力。中投证券报告指出,量化分析显示,货币市场流动性对收益率曲线的长端影响日甚,而CPI的影响则日渐式微。其背后的逻辑包括经济基本面变迁带来的流动性变化,央行货币政策逐渐从单一的通胀取向,转向多元化的政策取向,利率市场化导致金融机构资产配置方向的变迁。资金利率的波动能反映这些影响债券市场的重要变量的变化,因此从表征上来看是行情“驱动器”。中投证券认为,从静态的资金供求来看,8月份资金缺口将较7月份明显收窄。不过,8月份资金面仍面临较多不确定因素,包括R007波动率从历史最低水平向均值回靠;IPO的扰动;商业银行净融出资金规模的下滑;超储率创2012年以来新低,央行无意进一步“宽货币”。结合过去五年的历史情况来看,大概率上8月份资金利率均值水平仅略低于7月份,因此能够为债券市场提供的扶助非常有限。

(南方财富网期货频道)

    南方财富网声明:期货资讯来源于合作媒体及机构,属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
延伸阅读
商务进行时
每日必读
期货新闻24小时排行
期货导读
热图推荐

关于南方财富网 -版权声明诚聘英才广告服务网站地图友情链接 -
特此声明:广告商的言论与行为均与南方财富网无关
www.southmoney.com
南方财富网 © 版权所有 闽ICP备09035581号