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短期镍价仍将以震荡走势呈现 运行重心或下移

2018-10-17 17:40 金投网

  

  国庆节后国内外镍价整体处于震荡当中,且震荡幅度明显加剧。本周镍价震荡重心逐渐下移,截至今日收盘沪镍主力1901合约报102370元/吨,较周初跌幅近3%。镍价震荡偏弱,基本面上来看,近期国内市场精炼镍供应逐渐恢复,进口货源明显增多;镍铁供应逐月回升,进口亦有恢复;而反观不锈钢终端市场采购始终不温不火,市场对后期价格亦报以悲观态度。镍价整体承压运行,后期或将延续震荡偏弱走势。

  精炼镍环节来看,节后金川镍高升水格局有所松动,今日镍价回调后金川升水亦有下降,与俄镍价差亦持续收窄,这与金川镍供应逐渐恢复有关。数据显示,1-9月份电解镍产量合计约为102878吨,同比降幅接近25%。尤其在8、9月份,国内部分精炼镍生产企业检修,电解镍产量仅维持在1.1万吨附近。而进入10月份后,前期检修企业已逐渐恢复生产,行业预计10月份镍铁产量将增至1.3万吨上方。除了国内精炼镍产量回升,精炼镍进口量近期亦在增加当中。前期因进口窗口长时间打开,市场上进口货源激增,俄镍升水持续围绕0-200元附近波动,修复乏力。后期随着全球精炼镍主要生产企业产量回稳,国内仓单持续处于低位,以及人民币汇率波动影响,沪伦比价仍有上修需求,进口货源维持充裕,国内镍去库存进程或继续放缓。

  镍铁方面来看,今年受环保限产以及印尼不锈钢产能投产影响,镍铁供应一度呈现紧缺局面。但随着限产地区产能恢复,印尼镍铁进口量回升,国内镍铁供应逐渐增加。从产量上来看,1-9月份国内镍铁产量合计35.1万金属吨,同比增幅达12.89%。近俩月国内镍铁产量均维持在4万金属吨以上,高利润推动下国内镍铁厂开工情况向好。不仅如此,自7月份开始国内自印尼进口镍铁环比开始增加,这也使得前期支撑镍铁价格走强的因素转弱。后期鑫海新材料方面有新的镍铁产能放出,印尼镍铁产能亦处于密集投放当中。国内镍铁供应预计仍将呈现为增加态势。

  总的来看,由于全球范围内精炼镍去库存进程仍在继续,镍价下方的支撑也将持续存在。但进入四季度,原生镍供应缺口或持续收窄,去库进程也将放缓,镍价上方空间亦难以打开。4季度国内原生镍供应量预计回升,具体增幅量需关注进入冬季后国内镍铁厂开工情况、鑫海科技新产能投产以及印尼方面镍铁进口增量。不锈钢环节,目前钢厂方面开工仍维持较高位置,社会库存未见明显累积。但不锈钢终端采购似已有转弱迹象,行业反映9、10月份不锈钢旺季特征不明显。后期需关注钢价如走弱后,钢厂开工率变化情况。短期镍价仍将以震荡走势呈现,运行重心或下移,交易上建议波段操作为主。

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