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期货复盘 | PTA社会库存拐点将现 焦炭等待做空机会?

2017-12-05 10:08 新浪

  核心变化&交易机会

  1. 焦炭(2227, 16.50, 0.75%)等待做空机会;

  2. PTA(5536, -22.00, -0.40%)社会库存拐点将现,1-5价差正套可适当参与;

  3. 环保限制国内供应,甲醇供给紧张短期或将持续;

  4. 油粕比快速缩小至极值;

  锰硅、硅铁、甲醇纷纷涨停,铁矿、橡胶(14825, 30.00, 0.20%)涨幅超4%。

  【豆粕涨至近5个月来高位】10点50分,豆粕1805大幅上涨,最高涨至2874,涨幅2.32%,涨至近5个月来高位。

  【甲醇1-5价差持续扩大至219】 截至4日收盘,甲醇801-805价差为219,较昨日扩大5元/吨,为近3年来同期最高。

  

  【油粕比快速缩小至极值】截至4日收盘,5月菜油粕比较昨日缩小0.09至极值2.89,5月豆油(6014, -24.00, -0.40%)粕比较昨日缩小0.05至极值2.11。

 

  

  【豆油1-5价差扩大至极值-192】截至4日收盘,豆油801-805价差较昨日扩大-14至极值-192元/吨。自9月中旬以来,豆油801-805价差累计扩大近-140点。

 

  

  研客观点

 

  【焦炭等待做空机会】国泰君安分析认为,近期焦炭期货持续上行,焦炭期货主力1805合约上涨至2100元/吨上方,市场分歧逐步增大。我们认为,煤炭供应好于往年,焦煤价格支撑较弱;焦炭期货升水现货,近月面临一定交割压力;钢厂处于限产季,对原料补库幅度有限。焦炭期货的价格已经处于偏高区域。

  【PTA社会库存拐点将现,1-5价差正套可适当参与】兴证期货分析认为,12月PTA需求一侧,库存仍然偏低下,可预期聚酯负荷继续维持高位运行。供应则仍需关注翔鹭、华彬、嘉兴石化的开启进度,另外逸盛两套装置和三房巷一套装置有年检可能。

  目前估计12月社会库存拐点出现概率较大,但力度仍需跟踪观察,三套装置全部年检可能性偏低,若装置开启顺利,加之没有意外故障,12月或累库存20万吨左右。

  操作建议上,原油高位企稳下,PTA仍有补涨原油空间,此外现货稳定升水期货,库存紧张下,期价大幅下挫可能性偏低,远月前多可继续持有,若短期急涨出现指标乖离,或外围气氛转空,则可择机平仓。1-5价差正套可适当参与,若后期开车不顺,加之部分装置意外故障,1-5价差仍有大幅扩大可能。提防市场情绪及原油异动。

  【环保限制国内供应,甲醇供给紧张短期或将持续】新湖期货分析认为,总体来看,传统下游对甲醇需求偏弱,烯烃方面,山东两套装置负荷下降,华东地区一套外购甲醇制烯烃装置停车,烯烃需求有潜在降低风险,但目前上游供应仍受环保影响,进口上升短期内有限,且甲醇市场库存仍在低位,期价较现货大幅贴水,预期12月价格仍维持高位。

  产业监测

  中联钢核实安阳地区环保情况:

  1、安阳钢铁目前3座高炉停工,6号12点前全部停工。

  2、信阳钢铁目前停工50%,共4座高炉,2座600m³已停工。

  3、安阳新普两台500m³两台580m³,12月6号上午12点前全部停工。

  4、河南永兴4座高炉全部停工。

  5、河南亚新钢铁3座630m³,6号12点前全部停工。

  【甲醇港口库存处于较低水平】据新湖期货,截至11月30日当周的数据,甲醇沿海港口总库存在55.2万吨,较10月底减少4.4万吨,目前处于较低水平,后期到港预期有所回升,下游需求减少,港口库存或有增加。

  

  【11月油厂大豆压榨量环比增6.82%】根据天下粮仓调查核实,11月份油厂大豆压榨量808.085万吨(出粕6424275吨,出油1454553吨),较10月份的压榨量756.522万吨增长6.82%,较去年同期的755.545万吨增长6.95%。

 

  2017年1月1日迄今,全国大豆压榨量总计为8126.2万吨,较2016年度同期的7392.452万吨增加733.748万吨,增幅为9.92%。

  

  【央视:更改转基因作物进口政策或致本月20船大豆延迟】央视引述不具名业内人士周末报道,在中国更改了转基因大豆安全许可证的申请程序之后,本月大约20船、总计110万-130万吨的大豆进口可能被延误。

 

  国务院在10月下旬修改了转基因作物的规定,改变了大豆进口的申请程序。因为许多压榨油厂已经获得了安全证书,所以对11月进口的影响较小;12月的情况难以预测。(新浪财经讯)

  期市概览

  铁矿指数涨4.99%,郑醇指数涨4.91%,橡胶指数涨4.29%,PVC(6560, 120.00, 1.86%)指数涨3.79%,玻璃(1504, 13.00, 0.87%)指数涨3.23%,化工板块涨2.97%,建材板块涨2.75%,PP指数涨2.61%,菜粕(2333, 13.00, 0.56%)指数涨2.49%,热卷指数涨2.37%,豆粕指数涨2.23%;焦煤指数跌0.76%,沪铝指数跌0.34%,鸡蛋指数跌0.29%

  玉米(1725, 7.00, 0.41%)淀粉增仓比10.9%,甲醇增仓比9.65%,沪锌减仓比8.85%,PP减仓比8.01%。

  

  【重要数据事件预告】

 

  2017年12月5日 星期二

  1. 日本石油协会(PAJ)商业原油库存

  2. 伦敦金属交易所(LME)周度持仓报告

  3. 油世界油籽供需报告

  4. 新华社铁矿石指数

  5. 0:00 USDA周度出口检验报告

  6. 5:00 USDA作物生长周报

  7. 9:45 中国11月财新服务业采购经理人指数

  8. 11:30 澳洲央行公布利率会议决定

  9. 17:30 英国金融政策委员会(FPC)公布11月22日会议记录

  10. 18:00 欧元区第三季度GDP终值 欧元区10月零售销售

  11. 21:30 美国10月贸易帐

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