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热卷期货行情走势:现货卷螺差在未来一段时间仍可能维系负值

2018-11-13 17:23 金投网

  

  从十一小长假归来,卷板与螺纹一直价格背离。从两大品种主要下游行业来看,房地产投资仍有韧性,10月份在赶工期的影响下,整个建筑钢材市场需求表现较为强劲,基建投资继续延续。后期制造业投资仍存在一定回落压力,一方面,今年以来工业企业利润增速持续回落,

  另一方面,汽车、家电、通讯器材零售额下降更为明显。同时,中美贸易战中影响最大的为机电产品出口,目前国内机电产品出口增速连续回落,随着贸易摩擦白热化,后期继续走弱概率较大。

  若后期制造业投资回落,则会进一步压制工业用材的需求,这也是导致对板材需求的一大影响。事实上,自8月份以来,卷螺价差持续拉大,也是下游制造业走弱的一个象征。

  一、长材板材利润差继续扩大

  长板材之间的利润差进一步扩大。根据Mysteel数据测算,螺纹吨毛利全年都维系在千元之上,高点达到1474元/吨,热轧卷板吨毛利从5月份的高点1432元/吨一路下挫至800元/吨。从各类钢材利润变化幅度来看,长材与板材的利润差进一步扩大,螺纹钢与热轧卷板的利润差已达到了500元/吨左右的极端差异,呈现出冰火两重天的局面。从趋势来看,长强板弱的局面仍会维持,预计在11月份不会有所缓解。

  从与钢坯的价差来看,7月底8月初,在某一零界点热卷、螺纹钢与钢坯的价差达到450元/吨。后期二者分道扬镳,热卷不断缩小与钢坯价差,最小达到70元/吨。螺纹钢不断扩大与钢坯的价差,最大达到810元/吨。

  从目前的价差来看,螺纹钢利润可观,热卷较悲观,无论是从期现货基差,还是钢厂铁水流向,都是偏向螺纹钢。目前来看,卷螺的修复更需要一段时间。

  二、产量同增,板材更明显

  上周 247 家钢厂高炉开工 率为67.54% ,环比降 0.1%。据Mysteel 调研螺纹周产量 350.48 万吨增 1.94万吨,热卷 327.44 万 吨增 16.77 万吨,螺纹产量继续小增,热卷产量随着检修结束而回升。后期采暖季限产,主要是对建筑钢材的产量有所影响,螺纹增产空间不大,但热卷还有一定新增产线的投产。   南方财富网微信号:南方财富网