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短期利好逐步消退 LLDPE期价将进去到长期下跌态势

2018-10-22 17:19 金投网

  

  聚烯烃期价在国庆假期之后出现了明显的冲高回落走势。截止到上周五,线性期价已经从最高点9840下跌至9400元附近,而中间一度跌至9300元的关口。期价在节后短短两周时间内出现如此大幅波动,一方面是受到国庆假期期价国际油价大幅波动的影响;另一方面,市场基本面正在发生变化,利空因素在节后逐步主导市场。而至目前,随着短期利好的逐步消退,期价将进去到长期下跌态势,可关注其中的做空机会。

  一、供应端:国内供应平稳,进口窗口打开,供应端整体充裕

  国内供应方面,我们分为两方面来看,一个是国内的产量;一个是进口情况。

  节后上海赛科、茂名石化等装置出现检修,预计到11月底复产。而上海石化2PE、兰州石化 AD、吉林石化 HD、独山子石化HD、中天合创LD在近期将陆续复产。整体上来看,由于检修导致的供应损失较国庆假期之前有明显减少。供应,整体装置开工率有所上升。而在本年度的最后两个月,计划中的检修同样不多,国内供应应该维持一个相对宽松的态势。

  进口方面,从9月份开始,随着国内价格的一轮走高,进口窗口已经打开,进口量呈现增加的态势。

  国庆假期之后,在价格的短暂走高过程中,市场出现了一波接货的高潮,港口库存也有所走低。由于近期外盘报价也有所走弱,进口利润仍呈现扩大态势,或将带来更多进口货的冲击。

  二、库存方面,石化库存有所累计,社会库存维持中等水平

  国庆假期之后,国内聚烯烃整体库存有所下降,从接近90万吨的水平下降至目前77万吨的水平。但这中间更多是由于PP库存的大幅下降导致的。而线性方面,整体库存并没有明显的下降,特别是上游石化库存,反而有所累积。

  在目前77万吨的库存当中,PE总库存在36.3万吨左右,而线性库存在13.82万吨,较上周初的12.89万吨增长了7.2%。

  三、下游需求维持刚性,继续提升的空间不大

  国庆假期之后,国内下游需求整体表现尚可,开工率有所提升。仅从上周的情况来看,农膜行业开工上升6个百分点到63%,包装膜基本持平,维持在62%的开工率,而HDPE下游开工率除了管材有稍微下降之外,整体基本持稳,主流开工在57%-64%。而作为线性的主要下游之一,农膜中的高端农膜和棚膜生产均呈现比较好的态势,而棚膜目前正处需求旺季,下游开工率有所提升,厂家订单多有积累,部分大厂满负荷开工,对于原料的采购量较大,给予市场一定支撑。   南方财富网微信号:南方财富网