钢材远期供应存不确定性 铁矿石期货仍有反弹机会

　　【钢材远期供应存不确定性 铁矿石期货仍有反弹机会】铁矿石期货1801合约9月大幅回落后，于10月12日创下本轮回调新低425.5元/吨，随后有所反弹。该合约此前上涨区间为6月1日低点406.5元/吨至8月22日高点609.5元/吨，本轮最大回调幅度达到此前上涨幅度的90.6%。

　　以同样方法计算，上期所螺纹钢和热卷期货1801合约以及大商所焦炭和焦煤期货1801合约本轮最大回调幅度分别为45.9%、42.0%、60.2%和71.2%。铁矿石期货无疑成为本轮回调过程中表现最弱的主要黑色系品种。

　　钢铁原料价格跌幅相对较大

　　钢铁原料期货价格跌幅明显超过钢材期货价格跌幅，主要受两方面因素的影响：一方面，9月是传统钢材销售旺季，而钢铁下游用户面对钢材高价格拿货积极性不高，高价位成交不畅，钢厂和钢材贸易商降价出货意愿较强，钢材价格回落，导致钢厂开始压低铁矿石和焦炭采购价格，钢铁原料市场对于钢铁产业链价格变化更为敏感；

　　另一方面，北方秋冬季限产方案陆续出台并实施，烧结、球团和高炉方面的限产措施对钢铁原料市场构成进一步利空，钢铁原料价格回落幅度较大，而钢材价格受到需求支撑和预期远期供应问题影响跌幅相对较小。

　　据中钢协统计，9月下旬，会员钢企粗钢日均产量187.14万吨，旬环比增加2.1万吨，增幅1.13%；全国预估日均产量240.13万吨，旬环比增加2.28万吨，增幅0.95%。截至9月下旬末，会员企业钢材库存量为1221.11万吨，旬环比减少63.22万吨，减幅4.92%。尽管9月下旬全国粗钢产量继续高位运行，但钢厂库存降幅较大，说明钢材价格回落后钢厂销售状况良好。