多空互现铁矿石维持区间震荡 建议振荡操作 高抛低吸为主

　　【多空互现铁矿石维持区间震荡 建议振荡操作 高抛低吸为主】之前由于采暖季限产的干扰，钢厂对补库持谨慎态度。四季度又是国外矿山的发货旺季，基本面的疲弱导致铁矿石从高位下跌超过30%。进入11月中旬，限产打压铁矿石需求，且发货旺季造成的高品矿结构性问题缓解将压制铁矿石走势。采暖季限产落地后，市场重新迎来钢厂的复产预期。

　　目前钢厂的铁矿石库存处于一个相对较低的位置，钢厂的补库预期将对铁矿石价格形成提振。同时，现阶段铁矿石价位接近边际成本线，存在成本支撑。当前市场多空互现，缺乏单一的向上或向下强势驱动，预计铁矿石将维持区间振荡走势。

　　发货旺季高品矿结构性问题缓解

　　根据四大矿山的三季报来看，为完成全年的发运任务，四季度环比发运还要提高1100万吨左右。加上限产对当下铁矿石需求的打压，后续铁矿石库存恐有增无减，利空铁矿石走势。

　　从高品矿结构性问题来看，四季度是国外矿山的发货旺季，近期高品矿的发货也一直处于高位。从北方六港的高品矿占比来看，目前比例一直处在回升之中，高品矿结构性问题难以存续。加上限产的展开，铁矿石需求也遭到了打压。

　　大中型钢厂存在补库预期

　　在目前铁矿石供大于求的背景下，大中型钢厂的补库与铁矿石价格走势密切相关。6月初大中型钢厂启动一轮补库，持续至7月下旬，可用天数也从22天上升到27天，铁矿石摆脱自2月底开始形成的下跌通道，并从低位反弹超过50%。

　　目前大中型钢厂的进口矿平均库存可用天数再次来到22天，相对处于比较低的位置。当前采暖季限产已经落地，后续将带来高炉复产的预期。若当前的低库存持续，一旦后续高炉复产，钢厂势必将提前对铁矿石进行补库，补库预期将带动铁矿石价格上行。