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三因素影响铁矿石供需矛盾恐进一步加剧

2018-05-14 13:48 金投网

  

  数据显示,今年1—3月,粗钢生产中铁水总量是攀升的,某些钢材品种消耗的铁水量被削减,其他品种钢材消耗的铁水量势必增加。在需求端,即便将废钢消费增长扣除,1000万吨的新增粗钢产量也意味着1—3月铁矿石需求呈同比增长状态。

  在供给端,两个趋势需要关注:

  其一,铁矿石进口量1—3月同比微降,1—4月则同比微增。这一现象与进口铁矿石价格长期倒挂(进口均价高于市场价格)、贸易商持续亏损有关。

  针对进口铁矿石贸易的现状,简要概括如下图,1月在均价接近69美元/吨、6.35元本币汇兑1美元的情况下,进口折合约547元/吨,而1月61.5%品位铁矿石价格只是徘徊在530元/吨,2月中旬至今,甚至始终运行在500元/吨下方。

  上述因素可以理解为铁矿石进口量下滑的主要原因。从供需层面来考虑,即便国内价格小幅度上扬,进口铁矿石的增量也有限,因为在进口成本下降幅度有限的情况下,价差倒挂、贸易继续亏损的概率偏大。

  其二,国产铁矿石持续大规模减产。继1—2月同比减产32%后,1—3月减产幅度提高到36%,原矿产量同比减少1亿吨,折合高品位精粉产量约3300万吨。

  对铁矿石进口状况进行分析后,有必要了解一下国内原矿生产中出现了什么问题。我们习惯性地调出了国内铁矿石市场的一组数据:利润与销售规模的比值,姑且理解为利润率。比值急剧下滑,2014年超过9%,现阶段仅有1.6%,甚至低于2013—2015年,其是原矿产量大幅减少的直接原因。

  大白话来理解,迫于国内环保升级、现货价格始终低于60美元/吨的双重压力,原矿产量急剧萎缩。结合环保现状,原矿采掘增量需要价格上涨的支持,而短期内,5美元/吨以内的上涨对原矿产量的刺激有限,5—10美元/吨的上涨幅度才可能对原矿增量有明显提振作用。   南方财富网微信号:南方财富网