三因素影响铁矿石供需矛盾恐进一步加剧(2)

　　结合上述分析，进行总结：

　　需求端来看，1—3月环保限产的影响有限，高利润促使粗钢产量维持高位，而粗钢产量高企依旧是未来3个月的主基调。

　　供给端来看，大量进口许可在等待贸易倒挂的结束。3月，铁矿石进口许可证发证数量为11804.75万吨，环比增加4.53%，清关数量为5157.37万吨；截至3月，年内累计发证43337.74万吨，累计清关25987.06万吨。而在国内原矿产量上，环保与现货价格低廉压制着产能的增加。

　　整合基本面的情况，铁矿石需求维持高位，而供应在61.5%品位价格长期维持运行在500元/吨以下的背景下，无论是进口还是国内产出，增量都有限。而供应增量有限将有效化解港口进口铁矿石高库存的问题。港口1.6亿吨铁矿石的有效消耗周期是1.5个月，两个月内若粗钢产量未大幅下降，或者价格未出现有效上涨以增加进口量或国内原矿产量，则铁矿石市场供需矛盾将进一步加剧。