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宏观行情孱弱 橡胶新交割品“雪上加霜”

2018-06-14 10:31 和讯网

  受到宏观数据影响,本来基本面孱弱的橡胶今天再一次探底,Ru1901盘中一度跌停。同时上期所20#标胶作为特定期货品种立项获审批对于盘面更是“雪上加霜”。

  首先来看宏观数据,中国5月社融规模增量7608亿人民币,较前值大幅减少51%;新增人民币贷款不及预期和前值,M2增速持平。西南证券点评称,信贷平稳增长无法弥补表外融资剧烈收缩对实体经济资金面的冲击,实体经济资金面将持续恶化。受社融显著收缩影响,广义货币增速继续低位波动,而经济活动趋弱带动M1增速持续下滑,5月M1同比增速较上月回落1.2个百分点至6.0%,达到2015年中以来的最低水平,显示经济活动明显趋弱。

另一方面,6月14日即将公布美联储议息会议最新利率决议,市场普遍预期此次美联储加息的可能性较大。为了应对加息,我国央行于6月6日提前做出了一些反映,就是通过MLF(中期借贷便利),向市场投放4630亿元,若是除去当日到期量,当天向市场净投放2035亿元,如此一来,可以赶在美联储加息之前,暂解国内流动性紧张问题,避免国内因资金流出,导致出现“钱荒”的现象。

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  另一方面,6月14日即将公布美联储议息会议最新利率决议,市场普遍预期此次美联储加息的可能性较大。为了应对加息,我国央行于6月6日提前做出了一些反映,就是通过MLF(中期借贷便利),向市场投放4630亿元,若是除去当日到期量,当天向市场净投放2035亿元,如此一来,可以赶在美联储加息之前,暂解国内流动性紧张问题,避免国内因资金流出,导致出现“钱荒”的现象。

  现在问题来了,面对美联储的加息和缩表,美元升值和美债利率上升,全球各新兴经济体都“伤透脑筋”,而在这种情况下,作为世界第二大经济体的中国,我们又该如何面对呢?

  首先,如果本周四(14日)美联储宣布再次加息,我国央行很可能在第一时间在公开市场中上调MLF或者逆回购的利率。此举有两个目标,一是可引导货币市场利率走高,避免人民币汇率出现贬值。另一个,提高中短期的货币市场利率,可以进一步给金融业去杠杆。鉴于4月底央行刚刚降准,尚需一个观察周期,而且6月初已经释放了2035亿元的增量资金。所以,上半年降准概率很小。

宏观息对行资金面紧张成了空头砸盘的导火索。另外上期所20号胶作为特定期货品种立项申请获批这一消情无疑是“雪上添霜”。

  宏观息对行资金面紧张成了空头砸盘的导火索。另外上期所20号胶作为特定期货品种立项申请获批这一消情无疑是“雪上添霜”。


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