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今日玉米价格行情走势 玉米节后首日收阳中长期看涨不变(10.9)

2018-10-09 15:58 中亿财经网

  华泰期货

  玉米与淀粉:期价整体反弹

  期现货跟踪:国内玉米现货价格涨跌互现,华北产区中山东与河南出现上涨,东北产区与南北方港口均有小幅回落,淀粉则稳中偏强,南方销区与华北地区现货报价上调20-50元,仅个别厂家小幅下调。玉米与淀粉期价整体反弹,玉米增仓而淀粉减仓。

  逻辑分析:对于玉米而言,考虑到大量临储玉米拍卖成交量转做新作年度期初库存,而接下来新作玉米逐步上量,符合阶段性供需宽松的情况,后期现货价格上涨或不及预期,而目前近月期价显著升水现货,再加上注册仓单处于历史高位,其中大部分需要在1月合约上完成交割,对应1月合约期现回归或更多以期价下跌来实现;对于淀粉而言,华北生产利润较为丰厚,新作玉米上市后华北-东北玉米价差阶段性收窄,如果环保因素影响不大,后期行业开机率有望继续回升,再加上后期新建产能逐步投放,后期行业供需大概率趋于改善。

  策略:整体看空,建议投资者继续持有1月合约或者淀粉-玉米价差套利组合,以前期高点作为止损。

  风险:国家收抛储政策、环保政策与补贴政策

  方正中期期货

  玉米下行空间有限 不宜追空

  国庆节后第一天,连盘玉米 1901 合约偏强震荡,国内玉米现货价格互有涨跌。供给方面,国庆节之后,我国新季玉米将由南向北开始集中上市,并且临储玉米拍卖还在以每周 800 万吨的巨量持续拍卖,新陈玉米叠加,造成国内玉米供给压力陡增。但部分地区减产预期较强,农户惜售情绪浓厚,玉米价格较为坚挺。需求方面,短期来看目前国内深加工企业整体库存都处于相对安全水平,库存量较去年有了明显的增加。十一国庆期间,华北地区天气良好,粮质较去年有了明显的好转,深加工企业也乐于收购优质玉米,提振当地玉米价格,一定程度上支撑玉米盘面上涨。节后深加工企业补库需求会支撑玉米价格,但受到库存充足的影响,支撑力度有限。目前玉米市场预期的作用不容忽视,较好的预期会在当前玉米供应充足的情况下依旧支撑玉米价格。东北和华北地区深加工产能扩增明显,猪瘟导致生猪新一轮上涨周期有望加速到来,玉米供需存在缺口,在此种预期下,玉米价格下跌空间亦有限。总体来说,目前玉米新陈叠加供应,玉米市场处于黎明前的最后一段黑暗,在较好的市场预期下,玉米下跌空间有限。在市场整体预期较好的情况下,预计连盘玉米短期以震荡偏暖为主,1901 合约有望重回 1900元/吨一线,警惕猪瘟继续蔓延的风险。

  9 日,淀粉 1901 合约偏强震荡,国内淀粉现货价格大多上涨,局部下跌。受到玉米价格坚挺的支撑,淀粉价格也同样难有下跌。目前华北地区深加工企业仍有大量未执行合同,企业对于淀粉的挺价较为明显。但目前淀粉价格处于相对高位,不利于淀粉库存的进一步消化,淀粉的反弹空间或有限。短期内,预计淀粉会随着玉米偏强震荡,操作上依旧保持多单为主。

  中信期货

  观点:主力期价增仓上涨 或迎区间内反弹

  信息分析:

  (1) 主力期价止跌反弹。10月8日玉米C1901合约收于1864,涨0.76%,成交量、持仓量双增。

  (2) 玉米现货 价格涨跌互现 。10 月 8 日山东地区深加工企业玉米收购主流区间在 1770-1920 元/吨一线,较国庆节前涨 20-100 元/吨,辽宁锦州港烘干玉米收购价在 1770-1790 元/吨,高位较节前跌 10 元/吨,2018 新玉米水分30%收购价1460元/吨,较节前持平,15%水分收购价1785-1800元/吨,较节前跌 10 元/吨。广东蛇口港二等粮价格 1900-1920 元/吨,较节前跌 10 元/吨。

  (3) 贵州省发生一起家禽 H5N6 亚型高致病性禽流感疫情 。农业农村部新闻办公室 9 月 29 日发布,贵州省黔南布依族苗族自治州惠水县发生一起家禽 H5N6 亚型高致病性禽流感疫情。

  逻辑:上游,陈粮拍卖成交回暖,出库压力叠加新粮上市或抑制玉米价格。下游,生猪和能繁母猪存栏量继续走低及疫情爆发蔓延,不利于玉米消费;深加工方面,随着淀粉价格走高,其替代优势在缩小,需求增量下降,边际提振效应下降。此外,贸易战再度升级,短期或提振市场。综上,我们认为前期减产炒作以及种植成本抬升的预期市场已经逐步消化,随着新粮的上市,期价或迎来季节性调整,但受成本支撑,下跌空间或有限,预计维持区间震荡。淀粉预计随原料玉米价格的变动。

  操作建议:观望

  风险因素:贸易战解除,利空玉米期价。
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