您现在的位置:  南方财富网 > 个股 > 个股点睛 > 正文
南财搜索

端午节后最具爆发力的六大牛股

2013-06-09 09:02 南方财富网 www.southmoney.com 点击:

  TCL集团(行情 股吧 买卖点):面板表现超预期,通讯(行情 专区)业务扭亏有望

  报告要点

  事件描述

  TCL集团披露5月份销售数据:当月LCD电视销量达145万台,增长40.83%,其中内外销分别增长67.42%及14.57%,且智能电视及3D电视销量分别增长172.52%及72.12%;手机销量增长19.32%,其中智能手机销量达到111万台,增长118.78%;空调、冰箱及洗衣机销量分别增长30.70%、36.57%及124.87%;华星光电玻璃基板投放11.60万片,且面板及模组产品合计销售174.15万片。

  事件评论

  5月份公司液晶电视销量增速环比进一步提升,其主要表现在内销出货增长较为明显:在节能补贴翘尾因素显现、城镇市场回暖及农村CRT替换等因素推动下,近期国内黑电整体销售表现均较为可观;而随着前期渠道下沉使得公司在三四级市场渠道优势明显,同时在价格亲民背景下公司内销表现超预期更是预料之中;此外,近期公司智能电视及3D电视出货仍延续高增长势头,产品结构改善或将推动公司多媒体盈利能力持续提升。

  公司通讯业务表现也略超市场预期,5月份公司智能手机出货量已达111万台,超过公司内部核算的100万台左右盈亏平衡点,而随着智能手机销售的持续放量,我们预计二季度公司通讯业务有望逐步扭亏并带动集团整体业绩实现较好增长(一季度公司通讯业务亏损额达1.96亿元);白电业务方面,随着公司在三四级市场渠道布局的持续拓展以及与多媒体联合专卖店建设的稳步推进,5月份公司三大白电销量增速也均实现超预期增长。

  虽然近期面板价格走势因受政策退出及出货淡季等因素影响低于预期,不过5月份华星基板投放量环比仍有明显提升,产能利用率达96.69%,且从公司披露的基板投放量及面板出货量数据判断,我们预计5月份公司32英寸面板占比已降至70%以下,而46及55英寸占比则得到明显提升,在此背景下华星5月份盈利能力或将超预期;而随着整机厂商短期补库存需求释放及备货旺季到来,我们预计三季度面板价格有望逐步企稳回升。

  市场无须对明年产能扩张后行业景气度能否延续有担忧:首先,14年全球面板产能按面积折算增幅约15%,而考虑到投产周期及爬坡期实际产能增幅在6%-8%左右;其次,在需求稳定增长且大尺寸趋势延续背景下,14年面板需求按面积折算增速在15%左右,因此行业景气度仍将延续。

  综合(行情 专区)考虑到债务豁免推进进程及深超科技所持35%股权收购,我们预计公司13、14年EPS分别为0.35及0.42元,对应目前股价PE分别为7.52及6.26倍,近期股价回调提供极好买入机会,维持“推荐”评级。

  大冷股份(行情 股吧 买卖点):管理改善,冷热产业链各项业务平稳发展

  大冷股份是我国冷热产业链最完整的行业龙头。通过内生增长与合资合作结合,公司业务已经覆盖工业制冷、冷链物流、中央空调等几乎所有冷热应用领域,公司主要业务平台及业务发展情况包括:1)母公司的主要业务包括冷库成套、食品(行情 专区)冷链加工等冷链物流装备与制冷压缩机组等工业制冷装备。冷链物流行业发展的源动力来自城镇化率提高与消费升级带来的需求,而直接推动力则来自下游食品加工等行业的重点企业,因此公司以重点客户为中心,以确保抓住冷链物流的发展机遇。

  年初管理层换届后,公司主要精力可以放回业务发展及内部改革方面,同时宏观经济也缓慢复苏,因此我们预计今年母公司业务将有所恢复。

  2)合资公司投资收益仍将是公司利润主要来源。除2011年之外,对联营企业的投资收益占公司营业利润的比例都超过55%。合资公司中三洋冷链的超市陈列柜、三洋压缩机的涡旋压缩机都在业内处于领先地位,但受行业整体低迷影响,预计今年10%以内小幅增长。三洋制冷的溴化锂、京滨大洋的汽车(行情 专区)空调、大连富士冰山的自动售货机等新业务在近几年快速增长,三洋制冷的吸收式热泵与富士冰山自动售货机将是今年增长亮点。

  管理层换届完成,内部系统化改革措施增强公司可持续发展能力。新管理层上任后在内部考核、原材料(行情 专区)采购、销售政策、维保服务等各个环节进行了系统化的改革,力图提高效率、降低成本。新董事长来自多年来稳定发展的原三洋制冷,很多改革措施来自于三洋制冷的成功经验,适应公司实际状况,推行阻力也会相对较小。

  预计公司2013-2015年每股收益分别为0.39元、0.47元和0.57元,对应2013年PE为23.7倍,PB为1.7倍,首次覆盖给予“增持”评级。

  西部建设(行情 股吧 买卖点)点评报告:变的是目标不变的是成长

  一、事件概述

  上海证券报报道公司15年经营目标和管理总部搬迁,公司公告确认。

  二、分析与判断

  15年经营计划销量4800万方,营业收入150亿元,净利润7.6亿元媒体报道15年经营计划后,公司公告予以确认。12年按重组合并口径销量2180万方,营业收入68.37亿元,净利润3.53亿元,未来三年复合增速高达30%,预计即使剔除少数股东权益,归属母公司净利润增速也将达到30%。公司经营计划高于前期备考盈利预测目标。

  公司将管理总部从乌鲁木齐搬至成都

  重组前公司业务局限于新疆,重组后公司业务遍及全国各地。注入的中建混凝土业务梯队分布,武汉和成都是第一梯队,贡献最大的体量;长沙、重庆、西安和福州是第二梯队,未来两年增量主要来自这些区域,而贵州、山东、天津以及其他有待新进市场是第三梯队,属于培育的市场。我们认为管理总部搬迁有两层含义:一是成都是公司非常重要的业务点,二是借力成都积极拓展其它中西部区域。

  我们看好公司长期发展的逻辑不变

  自重组方案获发审委审核通过后,我们看好公司长期发展的逻辑不变。1、首先商混需求量未来至少存在翻番空间,增长主要来自预拌混凝土化率提高;2、产业链上商混环节处于最弱一环,被建筑企业占款严重,但我们可以换个角度看问题,由于商混属于轻资产行业,应收账款减值近似等同于固定资产折旧;此外,从行业层面看,目前商混行业类似于十年前的水泥行业,应收账款居高不下,但水泥企业经过长期艰苦努力,现在水泥企业基本不赊帐,我们认为随着龙头企业崛起,长期来看商混行业应收账款居高不下的问题会得到改善。3、建筑企业下属商混公司具备天然渠道优势,内部市场存在是提升企业资产周转率和ROE的关键要素,从公司核心资产中建商混经营情况看,其基本就是一个类装饰公司,而装饰公司过去几年已经向市场证明存在巨大投资机会,而西部建设目前尚处于从黑马向白马转型过程中。4、过去受资金所限,公司业务依然集中在少数区域,而重组完成后,通过借力资本市场,将大大提升外延式扩张的速度。

  三、盈利预测与投资建议

  根据公司公告,我们适度上调14、15年公司盈利预测,预计13-15年归属母公司净利润分别为4.01亿元、5.41亿元和7.04亿元,考虑配套资金股本扩张后,全面摊薄EPS分别为0.78元、1.05元和1.36元,继续维持公司强烈推荐评级,建议投资者积极配置。

  四、风险提示

  行业增速低于预期,公司对注入资产的控制能力,应收账款风险(民生证券王钦)


  永贵电器(行情 股吧 买卖点):高业绩弹性高铁概念股

  清晰的增长路径:公司主营客车、机车、动车、城轨连接器,其中客车、机车连接器随着铁路通车里程增长,对车辆需求的增多而稳定增长,2013年至2015年,高铁和城轨通车里程进入高峰期,对公司业绩起到推动作用。

  子行业内最高的毛利率:公司毛利率高达57.4%,远高于行业内其他公司,主要由于作为铁路供货公司,车厂更关注产品可靠性,而非价格。同时连接器本身市场较小,外界个体难以进入,因此我们预期高毛利率将长期得以保持。

  估值和投资建议:公司具有清晰的增长路径和分行业下最高的毛利率,目前2013-2015动态P/E估值28.22倍、22.72倍、18.41倍,从成长性来说,2013、2014、2015由动车和城轨的车辆需求为公司业务带来的增长是可以期待的,公司流通盘在细分行业内最小,毛利率和净利率在细分行业内远远领先于同业,较好的增长预期,细分行业内较低的PEG值,基于以上理由,我们给予公司“买入”评级。

  具体操作取决于投资者的风格,对于长期投资者来说,公司目前的相对较高P/E未来会随着公司业绩增速的实现而被消化,同时公司远高于行业的高毛利、低PEG将使公司股价获得绝对收益。

  对于短期投资者来说,由于上半年动车招标重启希望渺茫,且动车业务无法对公司半年报业绩增速作出贡献,因此短期内公司23.58倍动态P/E高于行业其他公司,会使市场产生犹豫。中报后,随着动车招标、城轨招标的逐步实现,公司股价将获得绝对收益。

  重点关注事项

  股价催化剂(正面):公司获得动车、城轨大订单。

  风险提示(负面):动车招标时间晚于市场预期或订单数量低于市场预期。
 

  大冷股份:管理改善,冷热产业链各项业务平稳发展

  大冷股份是我国冷热产业链最完整的行业龙头。通过内生增长与合资合作结合,公司业务已经覆盖工业制冷、冷链物流、中央空调等几乎所有冷热应用领域,公司主要业务平台及业务发展情况包括:1)母公司的主要业务包括冷库成套、食品冷链加工等冷链物流装备与制冷压缩机组等工业制冷装备。冷链物流行业发展的源动力来自城镇化率提高与消费升级带来的需求,而直接推动力则来自下游食品加工等行业的重点企业,因此公司以重点客户为中心,以确保抓住冷链物流的发展机遇。

  年初管理层换届后,公司主要精力可以放回业务发展及内部改革方面,同时宏观经济也缓慢复苏,因此我们预计今年母公司业务将有所恢复。

  2)合资公司投资收益仍将是公司利润主要来源。除2011年之外,对联营企业的投资收益占公司营业利润的比例都超过55%。合资公司中三洋冷链的超市陈列柜、三洋压缩机的涡旋压缩机都在业内处于领先地位,但受行业整体低迷影响,预计今年10%以内小幅增长。三洋制冷的溴化锂、京滨大洋的汽车空调、大连富士冰山的自动售货机等新业务在近几年快速增长,三洋制冷的吸收式热泵与富士冰山自动售货机将是今年增长亮点。

  管理层换届完成,内部系统化改革措施增强公司可持续发展能力。新管理层上任后在内部考核、原材料采购、销售政策、维保服务等各个环节进行了系统化的改革,力图提高效率、降低成本。新董事长来自多年来稳定发展的原三洋制冷,很多改革措施来自于三洋制冷的成功经验,适应公司实际状况,推行阻力也会相对较小。

  预计公司2013-2015年每股收益分别为0.39元、0.47元和0.57元,对应2013年PE为23.7倍,PB为1.7倍,首次覆盖给予“增持”评级。(兴业证券)
 

  焦点科技(行情 股吧 买卖点):期待增值业务带来会员数量及ARPU值提升

  投资逻辑

  B2B电商由信息服务平台向交易平台转型,分享百亿市场:(1)信息服务平台为客户节省信息获取成本,盈利模式以“会员费+广告费”为主,增长的驱动力来自会员数量增加和ARPU值提升;(2)受大额支付、物流、用户习惯、诚信等因素制约,B2B企业一直难以实现在线交易,平台已不是制约B2B在线交易的主要因素;(3)2013年B2B电商预计将陆续进行在线交易,银行(行情 专区)也将涉足,盈利模式以“交易手续费+融资服务费”为主,空间巨大,仅以B2B交易额的千分之一测算就有64亿空间,百亿市场空间等待分享。

  期待增值业务带来会员数量和ARPU值提升,保险(行情 专区)业务有所突破:(1)2012年焦点科技将组织架构由主要针对外贸的中国制造网调整为外贸B2B(中国制造网英文版、台湾文笔网)、内贸B2B(中国制造网中文版、百卓采购网)、保险B2C(新一站保险网)三大方向;(2)2013年预计全球经济温和复苏,再加上会员渗透率相对较低,增值服务深入推进等因素,会员收入将有所改善;(3)在线交易方面,2012年底年推出开锣网,尝试小单样品在线交易;(4)2012年保险电子商务保费收入39.6亿,同比增长124%,占整体保费收入的0.3%,艾瑞咨询预计未来4年复合增速高达96%,公司拥有新一站保险代理公司和惠泽保险经纪公司,在业务整合方面具有一定优势,受益于行业发展,期待有所突破。

  盈利预测及投资建议

  我们预计2013-2015年归属于上市母公司的净利润分别为1.50、1.89、2.39亿,同比增长19.75%、25.74%、26.23%,EPS分别为1.28、1.61、2.03元。

  A股可比公司有上海钢联和生意宝,生意宝因受大宗商品交易平台建成提振,当前股价对应2013年PE高达70倍,提示关注目前估值较低的焦点科技,给予公司2013年25-28倍PE,目标价32-35.84元,首次评级“增持”。

  风险

  宏观经济持续低迷,新业务发展低于预期。(国金证券)
 

  西部建设点评报告:变的是目标不变的是成长

  一、事件概述

  上海证券报报道公司15年经营目标和管理总部搬迁,公司公告确认。

  二、分析与判断

  15年经营计划销量4800万方,营业收入150亿元,净利润7.6亿元媒体报道15年经营计划后,公司公告予以确认。12年按重组合并口径销量2180万方,营业收入68.37亿元,净利润3.53亿元,未来三年复合增速高达30%,预计即使剔除少数股东权益,归属母公司净利润增速也将达到30%。公司经营计划高于前期备考盈利预测目标。

  公司将管理总部从乌鲁木齐搬至成都

  重组前公司业务局限于新疆,重组后公司业务遍及全国各地。注入的中建混凝土业务梯队分布,武汉和成都是第一梯队,贡献最大的体量;长沙、重庆、西安和福州是第二梯队,未来两年增量主要来自这些区域,而贵州、山东、天津以及其他有待新进市场是第三梯队,属于培育的市场。我们认为管理总部搬迁有两层含义:一是成都是公司非常重要的业务点,二是借力成都积极拓展其它中西部区域。

  我们看好公司长期发展的逻辑不变

  自重组方案获发审委审核通过后,我们看好公司长期发展的逻辑不变。1、首先商混需求量未来至少存在翻番空间,增长主要来自预拌混凝土化率提高;2、产业链上商混环节处于最弱一环,被建筑企业占款严重,但我们可以换个角度看问题,由于商混属于轻资产行业,应收账款减值近似等同于固定资产折旧;此外,从行业层面看,目前商混行业类似于十年前的水泥行业,应收账款居高不下,但水泥企业经过长期艰苦努力,现在水泥企业基本不赊帐,我们认为随着龙头企业崛起,长期来看商混行业应收账款居高不下的问题会得到改善。3、建筑企业下属商混公司具备天然渠道优势,内部市场存在是提升企业资产周转率和ROE的关键要素,从公司核心资产中建商混经营情况看,其基本就是一个类装饰公司,而装饰公司过去几年已经向市场证明存在巨大投资机会,而西部建设目前尚处于从黑马向白马转型过程中。4、过去受资金所限,公司业务依然集中在少数区域,而重组完成后,通过借力资本市场,将大大提升外延式扩张的速度。

  三、盈利预测与投资建议

  根据公司公告,我们适度上调14、15年公司盈利预测,预计13-15年归属母公司净利润分别为4.01亿元、5.41亿元和7.04亿元,考虑配套资金股本扩张后,全面摊薄EPS分别为0.78元、1.05元和1.36元,继续维持公司强烈推荐评级,建议投资者积极配置。

  四、风险提示

  行业增速低于预期,公司对注入资产的控制能力,应收账款风险(民生证券)
 

  中海达(行情 股吧 买卖点):重磅产品实现销售打破进口垄断拓展巨大空间

  随着国内基建投资加速、海洋开发和水利建设大幅投资以及全面展开的智慧城市建设,中海达都将明确受益。而公司从最初的高精度GNSS产品逐渐拓展到空间信息领域的一系列产品和业务,解决方案的能力、行业地位以及品牌知名度大幅提升。此次投产国外垄断的产品,再次体现公司研发能力增强,看起来中海达有能力在未来发展成为国际一流的空间信息产品及服务厂商。

  由于新产品销售有一定不确定性,我们维持公司的盈利预测,即13/14/15年EPS为0.51/0.71/0.98元,同比增长42%/39%/38%,对应当前股价13-15年的P/E为35/25/18倍。虽然公司目前没有明显低估,但是我们看好公司长期的成长性,维持公司的中长期“推荐”评级。(国信证券)

(南方财富网个股频道)
    南方财富网声明:股市资讯来源于合作媒体及机构,属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
延伸阅读
商务进行时
每日必读
热图推荐
关于南方财富网 -版权声明诚聘英才广告服务网站地图友情链接
特此声明:广告商的言论与行为均与南方财富网无关
www.southmoney.com
南方财富网 © 版权所有 闽ICP备09035581号