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大洋电机业绩稳增 期待新能源汽车启动

2013-06-28 16:24 南方财富网 www.southmoney.com 点击:

  微特电机、新能源汽车用驱动电机保持龙头地位公司主要从事微特电机、新能源汽车用驱动电机及控制系统的开发、生产和销售。主要产品有空调用风机类负载类电机、洗衣机电机、直流无刷电机,高效节能智能电机。其中,空调类电机居全行业的前列,新能源汽车用电机为细分行业龙头。产品广泛用于家电、汽车、自动控制等领域,50%以上产品出口美国、欧洲等20多个国家和地区。

  大洋电机传统电机业务增长主要来自于海外市场。公司产品通过前期多年的验证后,因得益于产品的高性价比,大客户Carrier、Goodman等从去年开始加大采购量,今年以来采购量仍在持续加大,预计同比增长超过20%。

  另外,国内市场同比也略好于去年。这主要是由于去年同期下游空调厂去库存行为,导致去年上半年公司业绩下滑。而根据产业在线的数据显示,公司前4个月的内销数量同比稍有上升,上半年业绩略优于去年,预计增速在10%以内。

  政策利好将是公司传统业务最好的催化剂。近日,工信部发布了《电机能效提升计划(2013-2015)》,主要目标为到2015年,实现电机产品升级换代,50%的低压三相笼型异步电动机产品、40%的高压电动机产品达到高效电机能效标准规范;累计推广高效电机1.7亿千瓦,淘汰在用低效电机1.6亿千瓦,实施电机系统节能技改1亿千瓦,实施淘汰电机高效再制造2000万千瓦。预计2015年当年实现节电800亿千瓦时,相当于节能2600万吨标准煤,减排二氧化碳6800万吨。

  大洋电机方面则早已进行了相关技术的储备,在不需要进行生产线大幅改造的前提下即可进行高效能产品的生产,且能进一步提升产品的毛利率。相信在此政策背景下,公司的传统电机类业务的增速将会进一步提升。

  能源和环保是推动新能源汽车的内在动力,受今年年初北京等各大城市的雾霾天气、特斯拉旋风等影响,中国新能源汽车将加快发展步伐。

  公司的新能源汽车用电机不断取得新的进展。除了之前的产品外(如:迷笛电动出租车、北京市内北汽的工作车和警用车、环卫车、电动大巴等),公司近期已经给北汽提供了纯电动汽车E150所用的电机。此车早在5月份就开始了私人市场的租赁试运行,近日开始正式上市,售价24.98万元,扣除相关补贴14万元,只需10.98万元即可,加上北京地区不需摇号等其他的一些优惠政策,相信会有不错的销量表现。此举也标志着电动汽车私人消费领域的逐步启动,具有重大意义。

  除此之外,乘用车方面公司还与福田汽车 、一汽、长安等汽车厂家开展了合作;客车方面则与五洲龙、宇通、金龙等厂家进行了合作。

  大洋电机美国开始了实质性运营,已经开发出了新能源汽车用电机样品,并开始在汽车上进行试用。新产品具备性能优异,兼备轻量化和体积小等优点。

  目前,因受新能源汽车进展预期加速的影响,竞争对手也开始增加。目前,公司与上海电驱动、大郡电机属于前三名。但其他厂家如卧龙电气(行情 股吧 买卖点) 、方正电机等也开始要介入此领域,由此可见,未来竞争将更加激烈。公司有望凭借过硬的技术及先发优势,有望保持行业领先的地位。

  因顺利开发了上汽柳州五菱等新的汽车厂,杰诺瑞的汽车用起动机和发电机业务增长迅猛,上半年就已经完成了公司全年的生产任务,预计全年将保持高速增长。因此,公司计划在芜湖加大投入3-5亿元,扩大生产汽车用电机和发电机系统,高效能家用和家居电机、伺服电机等项目。

  宁波科星的永磁材料也保持了去年的高速增长。永磁材料作为新能源汽车用永磁同步电机的重要原材料,是未来新能源汽车启动后的重要战略资源,因此公司在2011年就进行了产业链整合。除此之外,公司还进行了包含IGBT在内的全产业链的整合,不但能够有效地起到保障原材料的供应等作用,且能进一步降低成本,增强竞争力。

  新能源汽车用电机业务将是公司最大的看点,但基于目前新能源汽车的推广还较为缓慢,预计公司2013-2015年的EPS分别为0.32,0.44,0.58元,首次给予公司“审慎推荐”的投资评级。

(南方财富网个股频道)
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