9月，银行股的集中首发成了A股市场上最大的看点。就在建行IPO申请过程中，第三家即将登陆A股市场的城市商业银行——北京银行的询价推介、网下发售正在热热闹闹地进行中。两行A股公开发行的顺利进行，将进一步增加A股市场优质上市公司的供给，无疑壮大了蓝筹股队伍。
银行仍是我国受保护的行业
迄今，我国银行业依旧具有一定的垄断性，这主要表现在以下两个方面：
严格的准入限制
我国银行业的准入限制包括准入资本范围；最低注册资本、最低营运资金限制；投资人资格及持股比例限制；业务准入条件与范围；董（理）事、高级管理人员准入资格；新设法人机构或分支机构的审批；其他审慎性条件等。实际上，我国银行业准入的条件及其审批依旧非常严格，进入银行业的门槛较高。
价格垄断，即利率管制
目前我国银行业
金融机构的存款利率只能下浮，不能上浮；而贷款利率可以上浮，但仅能下浮10%。这种利率管制带有明显的保护银行色彩。随着我国银行业对外全面开放，以及利率市场化进程的加快，我国银行业的垄断程度将会趋于下降。但我们可以预期，我国银行业垄断性的削弱将是一个较长的过程；而且由于银行业特殊的战略地位，即便全面放开后仍会保有一定的垄断特性。
人民币升值提高银行估值水平
人民币步入较长时间的渐进式升值轨道将极大提升银行板块的估值水平。
实际盈利能力增强
人民币升值将增加银行的汇兑收益，
外汇交易、衍生产品、金融创新等业务有望成为银行新的利润增长点。
资产在重估中升值
包括两方面，一是银行的品牌和不动产、金融服务的网点、销售渠道等在人民币升值过程中将得到重估。二是银行贷款抵押物（如房地产等）在重估中升值，使银行贷款损失率下降，银行信贷成本下降，银行估值上升。
实证分析中得以验证
外币升值过程中，其银行股走势一般均强于其大盘。其内在原因是银行股权在本币升值过程中，将受到涌入外资的追捧。
上市银行业绩保持增长强劲
2007 年中期上市银行盈利增长超越预期，净利润同比增长56.7%，大型银行净利润同比增长约49.6%，中型银行净利润同比增长88.7%。
2007 年中报显示的行业性趋势包括：
◆ 存款增速虽然放缓，但证券同业资金支撑了生息资产的快速增长；
◆ 净息差明显扩大；
◆
股票市场火爆推动相关手续费收入爆发性增长；
◆ 资产质量提高幅度超越预期；
◆ 银行针对法定税率下降过程中递延税资产的减少提取了一次性费用。
上市银行比较：
◆ 拨备前利润增长最快的是兴业、招行、中信、华夏和深发展；
◆ 税前利润增长最快的是兴业、浦发、深发展、招行和中信；
◆ 净利润增长最快的是招行、深发展、兴业、中信和民生；
上市银行上半年利润增长的一次性因素包括：
◆ 中信银行2007 年开始集团管理费取消，上半年节省经营费用约3.75 个亿。如果扣除这一因素，拨备前利润增速将从66%下降至52%；
◆ 07 年中期有效税率的变化较为复杂。一方面，招商、民生、工行、中行2006 年底都获得了计税工资抵扣的优惠政策，这会同比降低有效税率；另一方面，银行对递延税资产减少计提了一次性税收费用，中行、浦发和交行受这一因素影响最大。
2007 年和2008 年上市银行净利润增速将放缓至45%和31%的主要原因：
◆ 06 年净利润增长体现出前低后高的特点。由于06年下半年基数变大，07 年下半年利润增速会有所放缓；
◆ 07 年下半年和08 年全年净息差扩大幅度会减小；
◆ 手续费收入增速在高基数上也会有所放缓。
业务创新发展拓展成长空间
积极投身金融创新，迅速推出能满足市场新需求的新产品、新业务，必然能给银行自身业务扩张和盈利前景带来极大的想象空间。金融创新一方面意味着快速成长，另一方面也意味着银行业务转型，即由对公业务转向零售业务，转向中间业务。由于零售业务和中间业务是风险相对较低较稳定的业务，其估值水平也相对较高。上市银行中，金融创新的潜在领头羊有招行和深发展。
投资策略
对于银行
个股的选择，我们除了考察他的财务指标外，更重要的是要分析银行的治理与管理水平、创新能力，前者涉及费用收入比、信贷成本、稳定增长；后者涉及银行的业务转型、持续增长。银行管理水平和创新能力在某种程度上代表银行未来的盈利增长能力。而财务指标则是过去和现在经营的结果。
◆ 公司治理最规范、管理水平较高的银行：招商银行、深发展、民生银行、兴业银行；
◆ 金融创新的领先者：深发展、招商银行；
◆ 城市商业银行：南京银行；
◆ 潜在题材丰富的银行：浦发银行。
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