热点透视：
今日沪深两市的走势可谓先抑后扬，早盘开始就双双跳空低开，盘中宽幅震荡，终于翻红，进入上升趋势。指标股中，交通银行风头强劲，一度冲击涨停，为指数上涨贡献不少，显示出
金融股的绝对实力。同时，人民币今日大幅升值159个基点，突破7.54，7.53两大关口，再创汇改以来新高。这让我们更加肯定了在本轮牛市中，真正的强者非金融股莫属。随着建设银行、北京银行的陆续登陆A股市场，将要引发又一场金融热浪。由此，作为直接受益品种的参股金融股，强势上涨的序幕已经拉开。
重点分析：
一、金融业蓬勃发展，来带股权价值飙升
在人民币汇率持续飙升的背景下，金融资产出现了大幅增值。同时随着金融业务范围的拓宽，在金融改革不可逆转的大趋势下，为金融业带来巨大的改善空间，加上近几年来社会对金融服务的需求将呈爆发式增长，金融资产成为了目前市场上最抢手的资源。近年来，金融行业在行业和企业两个层次上的大变化极大的强化了金融企业的市场能力和盈利能力。在行业层面上，从1997年形成分类经营、分类监管的格局后，政府在多个方面推动金融行业改革，如银行的坏账剥离、证券公司的综合治理、处理和整改保险的高息保单和信托的违规问题、清理金融企业历史问题、对大量的金融企业重新注资等等。政府在做这些工作的同时，始终积极推进金融企业市场化改制，这在银行系统中尤其明显。这些变化都使金融企业不断从我国经济改革中受益。而在企业层面的变化更为深刻和广泛：金融企业在风险管理和控制上的理念和机制逐步健全，管理水平大幅提升，金融企业逐步回归到追求利润追求回报的企业本原，金融企业的业务范围和盈利模式也是逐步实现多元化。这一切翻天覆地的变化，都极大程度的提升了金融股权的价值。
二、参股金融：种下金种子，长出摇钱树
随着金融行业迎来繁荣时期，将直接提升参股金融机构的投资收益和本身所蕴藏的投资价值。以参股银行为例，上市公司只有几元钱买入的银行的非流通股，而在目前全流通的环境下，银行板块整体大幅上扬的背景下，持有大量银行股份的上市公司将无可争议的成为最大的受益者。随着股改工作的展开，那些原本价格低廉的非流通股也变成了与二级市场上同价格的流通股。因此，那些持有大量上市公司股份的个人或上市公司可谓是一夜暴富，给参股金融的上市公司带来了巨大的
财富，其价值重估开始逐渐得到市场的挖掘。根据今年实施的《企业会计准则》，可供出售的金融资产可按照公允价值计量，同时规定，如果可供出售金融资产被出售，该资产的利得或损失，将从所有者权益中转出，计入当期损益。而持有上市公司的股权因股改之后，可以拥有相对确定的二级市场价格作为公允价值，因此，可以作为可供出售的金融资产，并以公允价值计入上市公司的财务报表中。而在目前二级市场的交易价格普遍高于相关股份账面价值的情况下，会计准则的改变，将使得持有上市公司股权的上市公司或其他金融资产的所有者权益大幅增加，由此引发了参股金融公司的价值重估浪潮。
三、参股信托，悄悄浮现的新机遇
信托公司是产业投资、资本市场运作和非银行金融机构服务能力三方面能力的聚合体，其本身就与金融控股公司的概念最为相近，而去年12月银监会下发《信托公司管理办法》等三份征求意见稿，新规明确了信托业发展的真正方向：资产证券化、企业年金和财务顾问，而这三块在国内外都是非常庞大的业务。信托业务的蓬勃发展，加上证券市场的火爆行情，使大部分信托公司去年的利润急增， 一些信托公司利润增长幅度甚至超过了100%。经整顿后留下来的50多家信托公司质地较一般的银行券商还要优良，信托随着相关法规的逐步出台，已成为与银行、保险、券商并举的金融四大支柱，并且是金融业最后一片有待圈地的机会所在，市场普遍认为我国信托业的春天来了，信托公司将进入空前的高速发展阶段。由此可以推知，在市场热捧的参股金融概念中，参股信托股将会是一个新的投资机会。
目前，参股金融股已经受到了市场的热炒，不可否认，有些炒作已到了一个相对较高的风险区域，股价的高企一定程度上封闭了未来的上升空间。而且，A股市场正处于调整态势，此类
个股的回调幅度很可能较大，因此，可以关注具有参股金融概念且基本面良好的低价个股。其中，中国嘉陵（600877）同时持有交通银行、中国光大银行和新华信托投资股份有限公司等多家金融企业股权，在建设银行、北京银行接踵上市期间可重点关注。
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