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创业板:20个涨停板新股长啥样? 中小创+小市值是关键

2016-10-25 10:05 证券时报

  2016年的新股发行市场延续了2015年的火爆行情,截至10月14日,沪深两市发行新股141只,仅8月份就有30只股票上市。在大盘走势疲软、成交量低迷的行情下,投资新股更是成为了获取稳定超额收益、规避风险的绝佳选择。然而,当新股上市已成为涨停板游戏的时候,个股之间的分化也开始显现,新股涨停板数量、区间涨幅以及涨停板打开后的走势均因上市时间、所属行业、市值等因素的影响而不尽相同。

  2016年的新股发行市场延续了2015年的火爆行情,截至10月14日,沪深两市发行新股141只,仅8月份就有30只股票上市。在大盘走势疲软、成交量低迷的行情下,投资新股更是成为了获取稳定超额收益、规避风险的绝佳选择。然而,当新股上市已成为涨停板游戏的时候,个股之间的分化也开始显现,新股涨停板数量、区间涨幅以及涨停板打开后的走势均因上市时间、所属行业、市值等因素的影响而不尽相同。

  计算机行业新股最牛

  2016年发行的新股在上市后连续“一字涨停”板的平均数量为13.77个,其中,主板上市股票的涨停板平均数为12.41个,中小板和创业板平均为14.78个。在上市后获得连续20个以上涨停板的11个新股中,主板上市的企业仅占两席。中小板和创业板股票在上市后的超额收益整体高于主板上市公司。

  不同行业新股的爆发力也存在差别。对2016年上市新股超过5家的行业统计发现,计算机行业的新股平均收获19.16个涨停板,遥遥领先于其他行业,轻工制造业以15.6个涨停板紧随其后,传媒、汽车、建筑装饰行业的涨停板数量排名靠后,但差距不大,平均收获了13个左右的涨停板。从新股上市后30个交易日内的涨幅来看,计算机行业新股的平均涨幅为517.7%,同样在各行业中一马当先。轻工制造与电气设备行业新股的涨幅也超过了300%,分别达到361%和340%,而传媒行业新股平均涨幅为191.84%,在主要行业中位列最末。

  导致新股上市时市场表现出现行业分化的最主要原因是行业间的估值差异。计算机、信息等热门行业是新兴概念股的集中地,行业整体估值数倍于传统行业,然而,由于目前A股市场的新股发行需遵循23倍市盈率的“窗口指导”,新股在定价时难以展现出估值上的差异,绝大多数都是按照价格上限发行。因此,新股在定价阶段的估值扭曲只能通过股票在二级市场上市后修正。

  涨停板数量的决定因素

  为考察2016年上市新股连续涨停板数量的影响因素,我们选取发行规模、估值定价、行情指数、基本面数据等因子进行相关性分析。统计样本为2016年1月1日至8月31日期间在A股上市的新股。参数设置如下:   南方财富网微信号:南财

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