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明日(1月9日)股市预测:6股有望冲击涨停

2017-01-09 17:54 至诚财经

  明日(1月9日)股市预测:6股有望冲击涨停

        温氏股份(300498):猪价上涨及出栏量增长带动公司业绩大幅提升

  报告要点

  事件描述

  温氏股份公布2016 年度业绩预告。

  事件评论

  公司公布2016 年业绩预告, 预计归属于上市公司股东净利润113.55——126.58 亿元,同比增长83%——104%。其中四季度归属净利润5.18——18.21 亿元,同比增长-63%——29%,环比下滑50%——86%。

  猪价上涨及出栏量增长为公司2016 年业绩增长的主要原因。2016 年公司销售生猪均价18.4 元/公斤,同比上涨20.3%。公司生猪出栏总计达1712.7 万头,同比增长37.7%。按公司生猪养殖完全成本12 元/公斤测算,预计公司2016 年生猪头均盈利达730 元,生猪养殖业务预计为公司贡献利润即将近125 亿元。

  猪价下滑为公司四季度业绩环比下滑的主要原因。虽然四季度公司生猪出栏量仍保持较高增长,达482 万头,同比上涨11.7%,环比上涨13.2%。但生猪价格出现较大下滑,4 季度公司销售均价16.6 元/公斤,同比上涨1.3%,环比下滑11.2%。

  此外四季度黄羽鸡价格出现较大跌幅,根据新牧网数据,2016 年四季度中速鸡价格由9 月底7.05 元/斤跌到最低4.35 元/斤,跌幅达38%。黄羽鸡价格的下跌也使得公司4 季度业绩从而环比出现下滑。

  看好公司未来发展。主要基于:1、公司紧密型“公司+家庭农场”模式在不同区域以及品种间可复制性强,公司作为行业龙头在资金、养殖及配套技术、管理等方面优势明显,长期看好公司在行业规模化过程中规模扩张和市场份额提升能力, 整体上预计公司17 年生猪出栏量或达2050 万头,肉鸡出栏量8.6 亿羽。;

  2、公司提前布局环保领域将其打造为新的核心竞争力,此轮猪场拆迁活动中公司猪场绝少因环保不达标受到影响,随着环保政策的日益收紧,公司环保优势将日益凸显;3、公司在继续扩大猪禽主业基础上,积极探索下游屠宰分销业务,未来或称为公司新的盈利增长点。

  给予“增持”评级。预计公司16-17 年EPS 分为别2.92 元和3.38 元,给予“增持”评级。

  风险提示: 1. 猪价上涨不达预期;

  2. 公司生猪出栏规模不达预期。(长江证券 陈佳)

  通化东宝(600867)公司跟踪报告:竞争对手甘精胰岛素获批的冲击极其有限 强者恒强

  事件:近日,联邦制药的甘精胰岛素获批,市场担心对通化东宝的二代胰岛素和将来的甘精胰岛素造成冲击。

  点评:我们的观点是,冲击极其有限,强者恒强。

  通化东宝的甘精胰岛素可能晚一年左右获批。由于药监局要求补充医院数据,通化东宝甘精胰岛素申报生产拖延较长,我们预计将于今年1 季度申报生产。由于CDE 目前正在审批的生物制药较少,我们估计最快2017 年底能够批出来,最晚可能是2018 年上半年,比联邦制药的甘精胰岛素晚一年左右。我们的观点是,联邦制药甘精胰岛素对通化东宝的冲击极其有限,强者恒强。以下简言之:

  联邦的甘精胰岛素对二代胰岛素的市场不会有较大冲击。过去赛诺菲和甘李药业都想把甘精胰岛素从三甲医院下沉到县级医院来,但都以失败告终,主要原因在于甘精胰岛素进入的新农合目录和基药目录非常少,基层市场受限于基药比例要求和药占比要求,很难销售甘精胰岛素。

  当然,在二三线城市的二级医院,可能是适合联邦药业和通化东宝将来推广甘精胰岛素的地方,但在这一级医院,通化东宝耕耘多年,关系强大,联邦可能在自己的优势区域能够快速销售,但在一两年内就抢占通化东宝的优势市场则很难。

  在招标中,联邦在部分省有一定的先发优势,但在大多数省可能先发优势不明显。许多省会进行补充招标,越来越多省开始挂网招标,都使联邦的提前获批的优势被消解。此外,从二代胰岛素的情况来看,联邦制药实际上是抢占了诺和诺德和礼来的市场,而通化东宝的二代胰岛素过去三年一直维持20%以上增速。

  所以,在甘精胰岛素这个市场,我们判断将来受影响最大的也是赛诺菲和甘李药业,而通化东宝将来是这个市场的新进入者,分的任何一杯羹都是新增收入,不存在受联邦影响的问题。

  风险提示:甘精胰岛素、门冬胰岛素获批时间低于预期。(方正证券 吴斌)   南方财富网微信号:南财

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