周二，两市股指出现震荡下跌走势，并出现了少有的一批
个股跌停的现象。但就目前的情况来看，市场下跌的动力，主要来自于前期涨幅较大个股的获利回吐，并没有出现持续做空的迹象，说明市场更多的是主动性调整。
笔者认为，短期调整并不会改变市场整体向上的趋势，当获利筹码被基本消化之后，股指应能够重返升势。
获利回吐是主要下跌动力
就昨日盘中个股的表现来看，导致股指下跌的主要力量，还是来自于近期累计涨幅过大的品种，如跌停的江南重工、南方航空、中国国航、上海航空、东方航空等，都是近期市场表现突出的品种。但就趋势而言，周二的下跌仍属于正常的上涨消化过程，并没有改变股指持续向好的趋势。实际上，在一批个股跌停的同时，仍有晋西车轴、海立股份、苏宁电器、陕国投等10只个股报收涨停，表明市场还有积极做多的力量。
短期调整幅度有限
笔者认为，决定市场的本质因素只有两个，一个是上市公司的经营发展状况，另一个则是股价是否存在高估。只有当以上两个因素出现变化的时候，才是市场真正发生改变的时候。目前上市公司业绩高速增长的势头没有出现改变，估值水平虽然并不低，但由于预期重组将令不少公司的基本面出现重大变化，因此还不能下高估的定义。因此，市场的根本推动力并没有改变，投资者的长期牛市预期也没有改变。
而从十一长假前的影响因素来看，积极向上的因素也没有出现太大的变化。虽然由于大蓝筹集中发行、上市以及存款准备金率上调导致资金面短期紧张，但从申购新股的庞大资金规模来看，目前场外资金依然充裕，只是在指数持续创新高的情况下不敢贸然入市，但如果股指出现较大幅度的下跌，抄底的资金必将积极介入并封杀市场下跌的空间。因此可以预期，短线即便有调整，其幅度也将有限。
长线持有仍是牛市之道
从历史经验看，在大牛市格局中，如果市场还在不断创出历史新高，最理智的操作策略就是持股观望，因为上升途中的调整之后，往往会出现更大的上涨。不过，由于本轮行情无论在时间上还是空间上都有相当的幅度，出现一定力度调整的要求在加大，所以空仓的投资者也可以继续空仓，等待在10月中出现更好的参与机会。
需要特别指出的是，笔者并不否定中后期会出现一次中期的调整，只是出于对长期牛市的预期，从长线角度认为，持有策略的成功概率更大。当然，对于那些把握市场机会能力强的投资者，也可以在市场震荡中把握热点转移带来的机会，以获得更高的回报。但对于多数个人投资者而言，牛市中获利的最好选择就是选好个股并一直持有，直到牛市的格局改变。
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