提要: 造成市场地量的原因可以归结为两方面，一是市场信心缺失，投资者对宏观面仍存忧虑，而维稳行情中市场的惜售心态又很明显，导致买卖双方都不积极；二是前期市场反弹后，部分获利盘和解套盘选择离场，参与市场资金的积极性和活跃度有所下降。那么,在稳定时刻的股市连续走出单边下跌的行情更加让人深思,那么奥运行情到底还能不能值得我们期待呢?
市况解析: 笔者连续分析近二周的市场信息和
财经要闻得知，在中国经济仍有较大增长空间的情况下，如果A股市场对大盘蓝筹股的估值达成一致，8月份仍有望孕育B浪反弹的机会。
因为大量大盘蓝筹股估值处于偏低估值区域，这直接体现为A+H的公司股价出现倒挂。截至7月31日，A股股价低于H股股价的上市公司达到10家，以
金融股和大型基建、航运类
股票为主，国内重要的权重指标股如工商银行(601398)、中国平安(601318)、中国人寿(601628)均低于H股价格。同时还有大量的蓝筹股股价与香港市场基本接轨、差价不大。这种现象从某种角度上说明A股大量优质的大盘蓝筹股估值已进入相对偏低的估值范围。
而在维稳的大背景下，能够真正起到稳定股市作用的首选还是大盘蓝筹股。对此，国元证券研究中心建议投资者，在操作策略上应进行调整。其中，对低价股及题材股的炒作尽量短线为之并及时止损。同时,尽量保证资金的流动性，适当逢低买入质地优良的大盘蓝筹股，等待市场的转机。
弦外之音: 值得关注的是另一方面。以前，支撑股市上涨的最大一个理由是人民币升值。然而，前日中国人民银行授权中国
外汇交易中心公布，2008年8月4日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的中间价为：1美元对人民币6.8471元。这较上周五6.8423的汇率又回落了48个基点。事实上，自7月中旬人民币汇率升至6.81一带后，人民币汇率就开始逐步回落。数据显示，7月份的累计升值点数为141个基点，较6月份的881个基点骤降，升值幅度也仅为0.3%。
从当前市场面临的困境来看，企业盈利增长速度放缓，大小非减持压力，然后现在增添了一个新的利空，人民币汇率上升势头可能逆转，从升值到贬值，或许，这就是市场受此影响，信心不足，导致行情依然走低。不过，从另一方面来看，人民币汇率在股市进入跌势时，依然保持了升值势头，因此我们甚至可以乐观判断，人民币汇率的回落，滞后于股市的回落，因此，当人民币汇率出现回落时，或许股市的低谷期也将很快过去了。
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