国庆长假期间,全球主要股市大幅下跌。我们认为,国庆节后首个交易日,即使融资融券等利好预期成真,A股市场也将面临较大的补跌压力,而大面积的央企、地方国企宣布增持,或许能化解一定的调整压力。
虽然调整后的救市方案已经得到美国众、参两院通过,并由美国总统签署生效,但10月3日美道琼斯指数收市下跌156点,透视出全球投资者对美国
金融危机、经济衰退的担心。国际货币
基金组织IMF最新研究发现,“在当前金融困难时期,美国的资产价格、总信贷和住房贷款情况似乎都与以前经济衰退发生之前的时期相似”。“从全球30年来类似的银行业危机来判断,美国经济很有可能会出现大幅衰退”。IMF总裁日前指出,美国金融危机给银行业造成的损失要高于人们此前的预期,目前全球的金融形势令人“非常担忧”。
我们认为,7000亿美元救市计划并不意味着美国金融危机已经过去,或许美国金融危机最困难的时候还没到来。如果真是这样,无论是经济还是金融,中国都将受到很大的拖累。10月4日,央行新闻发言人表示,为了避免和减少美国金融危机对我国的影响,央行和有关监管部门已制定了各项应对预案。由此看,1800点或许是未来一段时间政策的心理底线。但我们认为,1800点的意义相当于2245点到998点调整过程中的1300点。
汇金公司已经增持工商银行、建设银行和中国银行(601988)A股,中国石油(601857)集团、中煤集团、联通集团分别从二级市场增持中国石油、中煤能源(601898)、中国联通(600050)。工商银行、建设银行和中国银行,以及央企旗下的上市公司大都是权重股,如果A股市场不断出现央企旗下的上市公司被增持,一方面有助于恢复市场信心,另一方面对上证综指的稳定也将起到一定作用。
我们认为,在未来一段时间内,A股市场各方力量将以1800点为箱体下线展开拉锯战,目前该箱体的上箱线还看不清楚,要取决于有多少资金来“买单”,特别是有多少公募
基金提高仓位。但目前全球经济、国内经济环境都不支持A股市场出现大行情,三大利好刺激下的反弹只是一次严重超跌后的技术性反弹。A股市场10月份走势的强弱将取决于两点:一是能否有系列新的利好政策出台,特别是规范大小非减持;二是“增持”能否成为A股市场最时髦的名词。
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