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上海迪士尼渐行渐近 掘金迪士尼概念股正当时

2015-10-21 10:54 南方财富网 www.southmoney.com

  编者按:迪士尼概念股昨日午后表现抢眼,截至收盘,大众交通(16.99 -3.41%,咨询)涨8%,强生控股(17.98 -3.39%,咨询)涨2%。

  消息面上,上海迪士尼开园进入倒计时。10月19日,华特迪士尼公司在上海举办的年度启动大会上,公布了其宏大的2016年消费品授权计划,并着重介绍了旗下包括迪士尼、皮克斯、漫威和星球大战在内的品牌系列和未来几年的精彩内容。其中,星球大战将成为迪士尼消费品部明年的重点。

  上海本地酒店餐饮需求显著

  国信证券(17.38 -0.34%,咨询)研究员曾光指出,上海迪士尼乐园规模大、品质优,区位、交通、客源基础佳。与周边经济发达城市均处于高铁1-2小时半径内,亲子游特征有望带来较高重游率和消费水平。乐园一期面积达390公顷,游客接待能力强大,且停留时间较长将带来显著过夜客流,预计上海迪士尼乐园开业第一个年度客流有望达到1500万人次以上,成熟期年客流有望达到2500-3000万人次。

  曾光认为,迪士尼溢出效应本地酒店餐饮受益最大,周边景区联动效应明显。

  曾光具体分析,迪士尼乐园游客停留时间多在8-9小时或以上,过夜游需求显著,消费能力强,可显著提高区域酒店Revpar水平(锦江股份(37.82 +10.01%,咨询)、锦江酒店、华住、如家等),对本地餐饮业也有显著带动(肯德基、小南国等)。同时,参考香港迪士尼和世博会案例,迪士尼乐园的庞大客流基础对周边城市景点的辐射联动效应也很可观,有望推动其客流的较快增长(中青旅(22.06 +0.59%,咨询)、宋城演艺(24.27 -2.88%,咨询)等)。

  看好三大受益行业

  曾光指出,从过往经验来看,迪士尼等主题投资周期有望开业前6-9个月启动,在开业前夕达到顶点。虽然2014年下半年迪士尼行情曾有所表现,后因开业时间延迟而出现沉寂;今年3月部分迪士尼相关交运、地产板块表现与上海自贸区、一路一带等概念叠加相关,但相关消费板块表现并不充分。因此,未来3-6个月随迪士尼开业时间的临近,迪士尼主题行情颇值期待和参与。

  国金证券(15.30 -0.20%,咨询)认为,结合当前时点,看好迪士尼开园在即受益明显的三大行业:商贸零售、交通运输和受益迪士尼动漫概念运营引领和撬动的传媒业消费热潮(影视、动画、游戏等)。商贸零售方面关注:百联股份(20.48 -2.52%,咨询)、豫园商城(18.20 -3.19%,咨询)、老凤祥(48.76 -2.42%,咨询)、益民股份、新世界(19.39 -4.44%,咨询);交通运输方面关注:吉祥航空(61.30 -1.65%,咨询)、大众交通、强生控股、交运股份(14.60 -3.95%,咨询)、申通地铁(20.01 -0.99%,咨询)、海博股份(15.14 -2.82%,咨询)、锦江投资(45.55 -2.38%,咨询);大传媒方面:关注百事通、奥飞动漫(31.70 -0.63%,咨询)等。

  锦江投资:沪股推介

  锦江投资主要从事投资城市客运、物流等产业。集团拥有上海锦江汽车服务有限公司95%股份,该公司旗下拥有外事公司、商旅公司、出租公司、修理公司和教培中心,具有40多年接待外国元首、高官和大型国际会议的历史,是上海各类重要会议指定的特约用车单位。此外,集团亦拥有锦海捷亚国际货运有限公司50%股份,该公司以经营国际、国内进出口货物的空运、海运和快件运输代理业务为主,具有一级资质的大型国际货运企业。另外,集团亦有投资一家专业提供冷藏冷冻和配送运输服务的第三方冷链物流运营商。

  於期内,”锦江汽车服务中心”二期工程,先後已完成10多项验收,按时投入营运,综合接待能力得到提升,推进了汽车服务业转型发展。另外,冷库经营期内保持行业先进水平,新增客户49家,全年冷库利用率达到75%,远高於行业平均水平50%。

  截至2014年12月31日止全年,集团营业收入按年增长4.48%至21.82亿元人民币。期内营业活动产生的现金流量净额按年录得31.31%的增幅至3.39亿元人民币。期内归属於上市公司股东的净利润按年下跌8.81%至2.14亿元人民币,而归属於上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润则按年上升6.45%至1.88亿元人民币,纯利率由2013年同期的11.25%降至期内的9.82%。若按产品划分,期内来自车辆运营业务的营业收入按年增加1.40%至11.98亿元人民币;来自汽车销售业务的营业收入按年上升8.95%至7.96亿元人民币;来自低温物流业务的营业收入按年上升10.09%至1.11亿元人民币。

  锦江投资於近日营造双底,而且一浪高於一浪,相对大市走势较强,料上升机会较大,目标价设於21.60元人民币,建议买入价为18.00元人民币。若股价走势未如预期并跌穿15.90元人民币水平,则需要进行止蚀。

  锦江投资按上日收市价18.55元人民币计算,历史市盈率为47.32倍。随着上海迪士尼主题公园将於下年上半年开幕,预料集团可受惠於客流量的提升,集团将重拾增长动力,故建议投资者可伺机吸纳。

  中青旅:“遨游网+”布局深入,乌镇盈利或保持较快增长

  上半年业绩回顾:归母净利润同比下降34.3%,低于我们及市场此前预期。

  H115实现收入47.7亿元(YoY-2.5%);归母净利润1.7亿元(YoY-34.3%,若剔除会计调整-13.7%)。EPS0.23元,低于我们及市场此前预期,源于:1)H114净利经追溯调整大幅调增;2)遨游网投入加大;3)会展业务季度性差异。

  景区:乌镇盈利有望保持较快增长,期待下一个景区项目落地。

  1)乌镇:H115接待游客387万人次(YoY+25%),东栅/西栅195/192万人次(YoY+17%/34%),收入/净利5.4/2.2亿元(YoY+27%/26%);我们预计,2015-16年乌镇盈利有望保持较快增长,源于:10月1日乌村项目有望试运营,加之通安客栈全面改造完成、迪士尼将开园,我们预计2015-16年乌镇客量有望同比+21%/24%;2)古北水镇:根据新闻H115接待客量50万人(YoY+25%),收入1.6亿元(YoY+135%),人均消费增至310元;我们预计15年或基本实现盈亏平衡,16年开始贡献权益净利润,增厚公司业绩。展望未来,我们预计公司有望继续布局景区,或以轻资产模式等,灵活落地。

  旅游:持续推进“遨游网+”战略,会展业务布局体育营销新领域。

  1)遨游网:上半年公司对遨游网投入加大,持续推进“平台化、网络化、移动化”战略的落地实施,并提出“遨游网+”战略。我们认为,目前提升流量仍是遨游网的首要任务。2)会展:该业务品牌成熟、美誉度高,上半年积极培育体育营销等新领域。我们预计其会展业务有望借助于遨游网平台导流,加之自身品牌实力,成长为大型整合营销服务商,构筑新的利润增长点。   南方财富网微信号:southmoney

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