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东方电气（爱股,行情,资讯）(600875) 评级：中性
评级机构：长城证券
东方电气子公司———东方汽轮机正位于距离汶川地震震中直线距离仅约30公里的地震重灾区棉竹市汉旺镇，生产设施遭到严重破坏，且有人员伤亡，对这部分业务的生产经营带来较为严重的影响。
分析师张霖、周涛与公司取得联系得知约有20-30%的固定资产和存货在地震中被损毁，并在当期确认为营业外支出。由于尚未有具体统计数据，初步预计总额约20亿元左右。2007年东汽营业收入占公司收入的近三成，但此次受灾严重的汉旺汽轮机仅占五分之一左右，分析师预计此次工厂重建期为半年至一年左右，预计2008年整个上市公司收入影响约18亿元；在各方配合援助下，东汽有望2009年上半年恢复原来产能，因此对2009年影响不大。
分析师预计公司可能将生产的订单可以通过外包解决，即地震不会导致营业收入大幅下降，只是产品利润率空间有可能收窄3-5个百分点。分析师还认为，东方电气拟公开增发6500万A股已于16日获股东大会通过，而其将投向的三个新能源项目正是东方电气未来增长的主要动力；后继公司有望获得财政补贴或者税费减免等优惠政策度过难关，此外，东方电气是具有国家背景的央企上市公司，基础雄厚的大型企业的重建速度肯定是相对比较快的。
分析师假设收入影响约18亿元，营业外支出以20-30%的固定资产损毁率确认，则预计2008、2009年每股收益0.96、2.81元；有关损失的具体统计数据尚未明朗之前，暂建议投资者回避，下调投资评级为“中性”。
包钢稀土（爱股,行情,资讯）(600111)
评级：推荐
评级机构：渤海证券
分析师张延明认为行业正面临机遇：7年以来第一次出现供需缺口，2007年全球稀土产量12.4万吨(其中约97%来自中国)，稀土消费量12.96万吨，全球供需缺口为5570吨。
分析师判断行业景气依旧，预计2008年国家会继续巩固对稀土行业的调控，指令性计划将很好的约束来自国内的稀土资源的供给，限量保价措施仍会继续；稀土消费每年仍以10%-15%的增速平稳增加，预计供仍缺于求，供需缺口为1.23万吨，历史库存将会进一步得到消化。
该公司的一大看点是兼并重组。公司为了实现3年销售收入达到100亿元，从2008年起加快外延式扩张步伐，目前兼并重组的目标包括达茂稀土、和发稀土、甘肃稀土。
2007年公司净利润同比增长325.84%，净利润为3.08亿元，分析师预计2008年公司净利润同比增长83.90%，净利润为5.67亿元，每股收益为0.70元/股。张延明认为公司合理估值区间在19.29-24.66元/股之间。公司目前股价基本反映；鉴于行业依然景气、公司兼并重组预期，以及公司的确定性增长，给予公司“推荐”的投资评级。张延明同时提示风险说，来自国外的稀土供给冲击、稀土价格暴涨暴跌均是利空。
(罗 峰 整理)
证券时报
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