山东黄金（
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评级：买入
评级机构：广发证券
公司发布公告称，根据山东省国资委的要求和工作需要，接受公司董事长、总经理等高管人事变动。分析师黄勇就此认为，领导层更换理顺母子公司关系，更有利于公司发展通过与公司沟通。分析师了解到，此次人事变更主要是因为山东省国资委为加强对国资母子公司的管理，便于对二级子公司的考核激励等措施的实行，拟要求国资委所属各集团公司领导不再担任各二级子公司的领导职位，首先以山东黄金为试点单位，因此才有此次领导层变更。
黄勇认为，陈玉民近2年来一直担任公司主要领导职务，其对公司管理进步有很大贡献，此次升任公司董事长，相信公司将会保持快速发展势头；并且此次人事调整为今后可能的股权激励扫平了道路，有利于公司长远发展。
分析师认为，公司自年初增发以来，矿产金产量大幅增加，今年1季度公司矿产金产量为3.7吨，而4月份矿产金达1.5吨；预计公司2008-2010年矿产金量分别为16.5、20.6、25.1吨。而当前黄金仍然保持高位。
按新股本计算，分析师预计公司2008-2010年每股收益分别为2.835、3.435、3.76元。由此给予公司“买入”评级，目标价85.05元，相当于2008年30倍PE、2009年24.8倍PE。隐含的投资风险是，金价如果大幅下滑，将严重影响公司盈利。
美的电器（
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资讯）(000527)
评级：增持
评级机构：中原证券
在分析师胡铸强看来，2008年白电行业的发展趋势可以归纳为：国内市场需求高速增长；龙头企业国际化程度不断提高；马太效应显现，行业集中度加速度提高。公司先后进入家用空调、商用空调、空调压缩机、冰箱、洗衣机市场，并通过扩大产能和兼并收购在上述行业内成为国内市场前三强之一；产业梯队逐步形成，未来五年内新的利润增长点依次为冰箱、中小型商用空调、大型商用空调，成长空间巨大。
分析师认为，2008年家电行业面临着生产成本上升、渠道集中度上升、美国耐用消费品需求萎缩和人民币升值等诸多不利因素，公司凭借规模优势、渠道优势和产业链优势，控制生产成本、改善产品组合、加强专卖店渠道建设、增强海外业务的盈利能力，进一步扩大与行业内二、三线品牌的竞争优势。公司国际化程度不断提高，为了应对生产成本上升和人民币升值的影响，公司在确保OEM业务强势的同时，大力推动海外市场自有品牌产品的销售，此举将提高公司海外业务的盈利能力。
考虑到公司未来的成长性和收购荣事达后的整合基本完成，冰洗业务步入高速成长期，企业并购后运营风险逐步降低因素，分析师给予公司30倍的市盈率，6个月内目标价格25.50元，给予短期“增持”、长期“买入”的投资评级。
分析师同时指出，公司此次公开增发还有一定的不确定性，可能会影响到公司产能扩充计划；美国次贷危机效应逐步显现，美国出现经济衰退的可能性不断增加，如果由此导致欧洲、日本的经济减速、需求萎缩，可能影响到公司海外业务的增长；全国性的“凉夏”可能导致国内空调需求增长乏力。
证券时报
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