盘中
个股活跃度有增无减，中低价个股仍然是短线资金进出的主要对象，但蓝筹指标股更值得关注。两市成交量均有明显放大，显示出多空分歧在3100点关前进一步加大。
高位震荡在所难免
自上周末央行公布加息后，沪深两市连续上涨，指数从2850点一鼓作气上涨到本周四的3099点，期间几乎没有像样的调整，市场内在的调整要求与日俱增。同时，3月底市场面临的不确定性较多，诸如
外汇投资公司的出台以及外汇储备的投资渠道对流动性收缩的影响，3、4月份又是"小非"解禁的小高峰，数据统计，3月份和4月份共会有2000亿元以上的限售类
股票上市流通，这将对市场未来走势构成不小压力。
再加上即将步入上市公司公布年报、季报的高峰，根据惯例，越到后面披露业绩的上市公司其年报状况可能越不尽如人意，绩差股年报地雷因素也会对相关个股产生较大拖累。而且A股目前投机性炒作渐趋严重，最典型的莫过于近期表现强劲的S和ST板块，基本上该类品种开盘就涨停，并且不管盘中指数如何波动，涨停十分坚决，其非理性炒作可见一斑。显然，A股市场不会容忍估值比海外市场同行业溢价超出太多，短期市场调整势所必然。
震荡不改长期向好
长期看，虽然央行发出了强烈的紧缩信号，但由于贸易顺差这一牛市的基础因素仍在加强中，1月份单月顺差额158亿美元，2007年预期将维持持续增长的态势，同时企业利润处于增长期，1-2月份，全部规模以上工业企业完成增加值同比增长18.5%，与去年全年相比，增速上升1.9个百分点；与去年12月份相比，则大幅上升3.8个百分点。因此，A股市场估值水平将在上市公司盈利能力进一步增强和中国
金融体制制度性变革的推动下，回归到一个合理的水平，依靠市场下跌来实现估值的回归不大可能。
值得关注的是，市场资金面仍然保持乐观，近期几只
基金发行火爆，完全没有受大盘波动的影响，这表明投资人对市场前景仍旧保持乐观态度。此外，QFII新获批资金也将在近期带来近100亿美元的增量资金。这些资金的入市，必然会对市场走势产生有利影响。因此，股指在3100点附近的高位震荡并不会改变A股市场的长期向好。
关注蓝筹指标股动向
尽管短线资金的涌动继续维系着低价重组股的活跃，但近期蓝筹股尤其是蓝筹指标股再现峥嵘也是不争的事实。从周一中国银行和工商银行的联袂崛起，到申能股份、中国石化、长江电力的相继启动，一线蓝筹股的强势值得关注。在估值逐步合理的情况下，未来一段时间以新发
基金为代表的增量资金流向可能指向了大盘蓝筹股，而大量题材性
股票和没有业绩支撑的绩差股，在估值不合理以及金融创新的挤压下，它们面临的压力显而易见。
显然，
股指期货推出前，机构资金可能会再度增持权重指标股。事实上，自2006年下半年以来，市场主流机构纷纷抢进大盘指标权重股，以便能够在股指期货推出后抢占先机。而随着加息消息的明朗，市场短期内利空因素有所释放，股指继续向上所面临的调控风险较小。在这样的背景下，新上市且具有战略意义的一线指标股，如中国平安、中国人寿等就值得密切关注。
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