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锐科激光IPO股权代持引关注 重要专利归属扑朔迷离

2018-05-15 16:03 号外财经

  武汉锐科光纤激光技术股份有限公司(以下简称“锐科激光”)拟发行不超3200万股,募集资金11.19亿元,用于大功率光纤激光器开发及产业化项目、中高功率半导体激光器产业化及研发与应用工程中心项目。

  记者注意到,锐科激光本次招股书中增加了一个IPO募投项目,且募集资金基本成倍增长;该公司关联收购前后的财务数据发生突变,关联交易频繁;值得关注的是,本次IPO信息披露暴露出公司创始股东的股份代持、专利所有权疑点等诸多问题。

  经营业绩增长速度惊人 流动性承压渐增

  根据2018年版招股书显示,2015-2017年,锐科激光实现营业收入3.13亿元、5.23亿元和9.52亿元,同期净利润为2374.11万元、8832.49万元和27959.27万元,2016年、2017年营业收入增长率为67.09%、82.03%,净利润增长率为272.03%、216.55%,可见锐科激光近两年的营业收入与净利润增长速度惊人,2015-2017年锐科激光的综合毛利率分别为23.08%、35.76%和46.6%,也出现大幅增长。

  记者注意到,2015-2017年锐科激光的经营现金流量净额分别为-431.59万元、12287.81万元和20361.81万元,虽然总体呈上涨趋势,但2017经营现金流量净额已明显低于净利润,这在一定程度上反映出,现阶段该公司的流动性有一定压力。

  关联收购引发数据大规模变化 关联交易丛生

  锐科激光在两版招股书中披露的发行股数都为3200万股,但在2018年版招股书中公司增加了中高功率半导体激光器产业化及研发与应用工程中心项目,因此总体募资金额相较2017年版招股书高出5.36亿元,募资增幅高达91.94%。

  记者发现在2018年版招股书中发生变化的不仅仅是公司的募资规模,2017年3月,锐科激光收购武汉睿芯特种光纤有限责任公司(以下简称“睿芯光纤”)85%股权,实现同一控制下的企业合并,因此对财务数据根据会计准则进行了追溯调整,导致报告期内财务数据发生调整。这造成了两版招股书中在营业收入、净利润、资产规模等多方面财务数据均发生了变化,由于招股书中对睿芯光纤的披露的信息有限,因此很难验证在2018年招股书中数据变化的准确性。

  根据2018年版招股书显示,睿芯光纤主营业务为光纤、特种光纤及光学及光电子元器件的研究、开发、生产、销售、维修服务、技术咨询。特种光纤为发行人生产光纤激光器的原材料,睿芯光纤属于锐科激光上游行业企业,在被收购前睿芯光纤的法定代表人为锐科激光董事长伍晓峰。

  2017年3月6日,航天科工集团出具《关于武汉睿芯特种光纤有限责任公司股权调整方案的批复》(天工资商〔2017〕99 号),同意锐科激光以5256万元的价格受让激光研究院所持睿芯光纤75%股权;以700.80万元的价格受让三江红峰所持睿芯光纤10%股权,折合每元注册资本转让价格1.168元。股权转让完成后,锐科激光持有睿芯光纤85%股权成为其控股股东。

  记者注意到,睿芯光纤成立于2013年10月,在被收购前一个会计年度(2016年)睿芯光纤的资产总额、营业收入和利润总额分别5979.60万元、1344.83万元和-154.92 万元,睿芯光纤处于亏损状态。但在被收购后的第一个会计年度(2017年度),睿芯光纤实现净利润1421.54万元。2017年,睿芯光纤主要客户为锐科激光,对于2016年睿芯光纤的亏损,被收购之前睿芯光纤处于特种光纤的研究开发和工程验证阶段,特种光纤产品尚未实现量产或为主因。

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