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同德转债072360正股基本面分析

2020-03-26 14:16 东方财富网

  3月26日同德转债网上申购,信用级别为A+,根据目前的数据,申购同德转债出现中签亏损的概率2%左右,预期单签收益为164元,预测中签0.02签,预期单账户收益3元,建议强力申购。

  发行条款

  1、A+债,评级最低。

  2、发行规模1.44亿,由同德化工(002360)发行,市值21.18亿,转债稀释比例为6.80%。

  3、初始转股价5.33元,3月25日收盘价5.41元,溢价率:-1.48%。转股价值:101.50。

  4、下修条款为(10/20,90),即转股期内20个交易日中有10个交易日股价低于转股价格的90%时,董事会有权利提议向下修正转股价,非常宽松。

  5、强制赎回条款:如果公司A股股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%(含 130%),中规中矩。

  6、有条件回售条款:本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度,如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价格的70%时,中规中矩。

  7、同德化工(002360)主营业务为是民用炸药的研发、生产、销售(流通),以及为客户提供爆破工程的整体解决方案等。上市时间:2010-03-03,上市至今年化投资收益率:-0.37%。质押股数与前十大股东持股之比30.00%。

  正股基本面分析

  公司简介:

  公司为国家民爆行业优势骨干企业,也是山西省首批认定的优质企业。公司作为国内民爆区行业少有的一体化产业链企业之一,专注于民用炸药的生产和销售。公司民用炸药的主导产品为改性铵油炸药、膨化硝铵炸药、现场混装炸药等,主要应用于煤矿及非煤矿山的开采、基础设施建设公路铁路等。业绩快报显示,2019年,公司实现营业收入9.68亿元,同比增长7.95 %,归母净利润1.50亿元,同比增长4.27%。公司净利率呈稳定增长态势,2019年前三季度的毛利率和净利率分别为41.30%和21.33%。

  公司经营分析:

  公司经营稳健,近年来业绩强势回升。公司整体业绩表现稳定,尽管2014年-2016年间公司业绩有轻微下滑,但近年来公司业务正处于稳步回升状态。2019年公司营业收入9.68亿元,超过2014年的8.97亿元,表明公司业绩已强势回升。按产品划分,工程爆破、工业炸药和白炭黑为公司主要的营收来源,截至2019年1~9月占营收比重分别为49.11%、38.56% 和5.91%。从利润贡献角度看,2018年公司各产品毛利率有轻微下降趋势。公司各项产品中,工程爆破毛利率2019年1-9月为47.40%,较2018年度降低4.89pct;工业炸药毛利率略低于工程爆破,为38.56%,较2018年度增加1.75pct。

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