新股海优新材787680行业分析(2)

　　中国发改委能源研究所等研究机构发布的《中国可再生能源发展路线图2050》（以下简称“《路线图》”）中表示太阳能资源在未来长期将在中国能源消费结构中从补充能源发展为替代能源，再进一步向主导能源演进。在积极目标下，2020 年、2030年和 2050 年，太阳能应用将替代化石能源分别超过 2.4 亿、5.6 亿和 18.6 亿吨标准煤，其提供的电力分别为 3，000 亿、10，200 亿和 48，000 亿千瓦时。太阳能作为可再生能源重要组成部分，系我国未来能源发展的主要趋势。

　　（2）我国光伏产业下游新装机量将保持增长

　　2012 年前，全球光伏的主要市场依赖于欧美国家，我国境内的光伏新增装机量较低。2011 年后，随着我国对于光伏产业的重视度不断提升，以及市场对于新能源产业投资热情的高涨，2019 年，我国光伏新增装机容量从 2011 年的2.70GW 增长至 30.1GW，复合增长率为 35.18%，占全球比例 26.2%，位居全球第一。

　　据国家能源局统计数据显示，截至 2019 年底，我国太阳能光伏发电累计装机容量 20，430 万千瓦，同比增长 17.3%。太阳能光伏发电累计装机容量占电源装机的比重已超过 10%。其中，集中式光伏电站累计装机容量 14，167 万千瓦，同比增长 14.5%;分布式光伏电站累计装机容量 6，263 万千瓦，同比增长 24.2%。

　　（3）我国产业下游光伏玻璃在全球市场保持高占有率，双玻组件得到广泛应用

　　光伏玻璃是光伏组件用玻璃，通常作为普通光伏组件的盖板玻璃、双玻组件的盖板和背板玻璃、以及薄膜组件的基板玻璃得到大量应用。目前光伏组件主要分为普通组件、双玻组件。

　　国内光伏玻璃行业经过将近十年的快速发展，在光伏玻璃的品质、成本等方面形成优势，使得我国光伏玻璃的全球市占率多年稳定在 90%以上，保持着全球主要光伏玻璃供应商市场地位。

　　（4）“531 光伏新政”加速行业格局调整，有利于行业长期发展

　　2018年5月31日，国家发改委、财政部、国家能源局联合发布《关于2018年光伏发电有关事项的通知》（即“531”新政），加强对光伏行业的控制力度，涵盖限制新建规模、降低补贴强度和电价等措施。2019年A 股21家光伏制造型企业营业收入合计1，917.77亿元，同比增长28.05%;实现归母净利润145.68亿元，同比增长42.88%，光伏行业盈利能力从补贴退坡产业政策的负面冲击中恢复，重回稳定增长轨道。

　　财务状况

　　2017-2019年，公司营业收入分别为6.44亿元、7.15亿元和10.63亿元，复合增长率为28.48%。2017-2019年，公司净利润分别为3，897.41万元、2，788.66万元和7，241.91万元，复合增长率为36.31%。主营业务中，光伏胶膜占比最多，为98.57%。2017-2019，公司主营业务毛利率分别为15.79%、14.13%及14.85%，略低于同行业可比上市公司均值 16.70%、15.80%及18.75%。公司毛利率的变动主要受产品销售价格变动、原材料采购价格变动、产品结构变化、市场竞争程度、技术升级迭代等因素的影响。

　　结论

　　公司所处新冠病毒检测风口上，当前行业整体业绩都出现了暴增，但是未来不可持续性，因此表现出行业的整体泡沫的严重，另外在其他检测领域还是去关注相关的龙头企业吧，不建议重点关注。