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利空或将加码 三信号暗示周五有惊人变盘

2013-08-09 10:26 南方财富网 www.southmoney.com

  时光荏苒,转眼间五年已经过去!五年前的昨天既是可喜的奥运会开幕式日子,又是股民可悲A股大暴跌的黑色一天。幸而A股5年前的历史走势没在昨天重演,而是再次冲高回落,收出一颗缩量十字星。不过虽然昨日躲过了5年前魔咒的重磅利空,但今日重磅利空或将加码。

  众机构预测,7月CPI同比涨幅或升至2.8%,高温热浪是其主要推手。而前段时间国务院总理李克强表示要防CPI上限,因此7月若CPI涨到2.8%的话,那将逼近高层容忍上限。这必然让央行不敢大举释放流动性,对A股无疑是个重大利空。其实从近期的盘面中,我们也可以看出CPI抬头的端倪,如抗通胀的农业、医药(行情 专区)生物等板块出现了持续的强势,其中西部牧业(行情 股吧 买卖点)更是连续收出了涨停,这就不能单单用补涨来解析了,这其中就暗含着通胀升温的预期。因此,在通胀再次抬头下,投资者可重点布局抗通胀的板块个股

  在大盘并不强势下,CPI这一数据将在一定程度上影响着大盘的走势。不过若从时间、空间、技术这三大角度来看,今日大盘也暗藏着惊人的变盘信号。

  时间上,今日是6月25日大盘暴跌的第34个交易日,神奇数字或预示着股指将有变盘

  空间上,2050点平台顶一带已经进行了四个交易日争夺,今日多空双方将会决出胜负。

  技术上,RSI在50附近三线走平,预示着多空双方要来次对决;而BOLL三线再次收窄,大盘变盘将一触即发。

  从消息来看,近期利空频频,且外围市场走势也不乐观,这都是大盘向上变盘的不利因素。但是我们也应该看到,管理层政策做多意向明显,且市场无形的手仍在托市。因此,今日大盘若真向下大变盘,反而是我们逢低吸纳的绝佳机会。我们认为,在存量资金有限下,当前寄望二八转换不大现实。而以创业板(行情 股吧 买卖点)为首的小盘股在周三大跌后,昨日已出现分化,因此优质小盘股仍是我们后市主攻的对象。那些业绩确定性高、符合政策利好题材、具备新网络电子消费股的小盘股,杀下来就是我们抄底的良机。


  政策预期不明 市场陷入两难困境

  如果不能形成明确的政策预期,投资者对后市仍不会有统一的趋势性判断。在政策托底的预期下,短期股指还会以箱体震荡为主。市场将等待政策明朗,以便寻找下一个突破口。短期内,在指数震荡的过程中,个股仍会持续活跃,建议关注高成长个股及行业整合预期较高的板块。

  市场陷入两难困境

  大盘在创出1849点新低后,触底反弹,近1个半月期间,指数围绕2000点反复震荡,犹豫不决。投资者无论在股指上与下的判断上,还是在投资品种的选择上,都处于两难的境地。我们认为,这种两难境地出现的主要原因在于,近期的政策信号不明晰,导致投资者对政策预判产生分歧,进而对后期市场热点判断无法达成一致。

  首先,政策上的预判分歧直接导致强周期板块无法联动和持续走强,制约了指数上涨空间。这种分歧来自于近期管理层的政策调控基调与实际经济表现和具体措施的短期不一致。主要表现为:控货币增量前提下的结构调节与短期央行释放流动性的不一致;加强财政政策刺激力度与短期地方政府债务清查的不一致;加快产能过剩行业整合与加大基础设施项目投入的不一致;经济转型目标与房地产(行情 专区)健康发展的不一致。

  其次,创业板(行情 股吧 买卖点)和中小板(行情 股吧 买卖点)股票代表的成长股涨幅已经过高,乐视网(行情股吧买卖点)、中青宝(行情股吧买卖点)等个股涨幅超过100%,甚至200%。而这些股票将面临中报的考验,是否能够以现实的业绩来证明其高成长性?如果业绩低于预期,那么这些成长股将会面临较大估值修正。在中报考验的情况下,投资者目前面临的两难选择是:继续持股还是转持低估值大盘蓝筹避险。

  我们认为,市场面临的主要问题是,对未来政策没有形成统一和明确的趋势性预期,长期经济发展规划与短期政策托底之间的矛盾在短期甚至到明年上半年之前仍将存在。主要原因是,以投资拉动为主的经济增长模式转变为内需消费拉动模式无法一蹴而就。我们判断,目前阶段管理层以先控风险和保持一定经济增速为主,进而逐渐推进转型。如果按照这个逻辑,那么当务之急是摸清和解决地方政府因固定资产投资所导致的大量债务,在短期地方财政收入来源仍以土地出让为主的情况下,2013年全年土地及房地投资的资金需求会对证券市场资金产生稀释效应,资金紧缺的市场难以出现大级别行情。

  警惕房地产“吸血效应”

  基于以下的判断,我们认为2013年房地产热度不减:

  首先,地方政府卖地先行于“保持房地产健康发展”政策。按照统计局公布的房地产投资增速,今年以来房地产投资的增速约在20%左右的水平。今年上半年国土部公布的全国土地出让价款的增速在70%以上,住房用地供应增速接近40%,与历史相比,处于景气周期的高点。统计局公布的全国基建投资增速二季度为22%,高于2010年的水平,同样处于景气周期的高点。数据说明,在管理层仍保持对房地产调控口径的情况下,地方政府已经在上半年销售了近1.5万亿的土地。

  其次,保证目前的土地财政收入增加的基础是需要一个健康发展的房地产市场。实体经济下滑,财政收入下降,地方政府必须依靠土地转让来解决问题。要想顺利完成土地财政收入目标,必须有个房价上涨预期的房地产市场。因此,房地产行业要健康发展,城镇化进程要加快,调控政策暂缓,房地产行业融资渠道开始打开。而现实的统计数据、专家预测、各地地王频出等现象,都可能形成下半年房价还会继续上涨的预期。

  此外,新出现两条政策预期。一是放开二胎政策,二是房地产税对增量征收。第一条将扭转长期房地产基本面因素,因为一旦预期人口数量特别是未来年轻一代人口数增加,房地产需求会继续旺盛。第二条增量征收会快速挤压现有的刚性需求,政策出台后购买就算是增量,税收负担会加重。这跟年初的国五条一样,将会挤压出观望的刚性需求。

  因此,可以大胆的预判一下,今年下半年这种卖地动作会非常快,那么资金回流股市的预期就不存在。房地产行业对社会资金的吸血效应在下半年可能体现出来。即便受到房地产政策放松影响,银行(行情专区)、地产、建材、有色等强周期板块有估值修复的预期,但是一个缺乏增量资金的市场也难以推动这些大象起舞,指数出现大级别上涨的概率很小。(中国证券报)


  沪指仍有望挑战2100点

  昨日沪市再度演绎了冲高回落的“过山车”走势,日K线表现为一根上影线较长的阳十字线。耐人寻味的是,这一幕在前日股市中也出现过。这种走势无疑反映了市场的犹豫彷徨。

  如果我们将自1849点以来的几段反弹作一个比较,就会发现自7月30日1965点以来的本波反弹明显不同于前几次,前几次往往是出现大阳线或当日的绝地反击式的振奋人心走势为特征,而这一次则以小阳小阴为主要特征。出现这种走势,从积极的角度看,似乎更加稳打稳扎,但从消极的角度看,显然有点底气不足。

  股指走得如此犹豫,原因是多方面的。最主要一点,恐怕还是因为股指的每一次反弹,最终都表现为短命行情 ,投资者信心明显并未随着股指反弹而回暖。这两天的盘中冲高回落其实就是这种心态的缩影。

  从市场面看,近日市场如此犹豫原因更是随处可见。其一是股指越来越逼近前期的2092点阶段性高点(前天最高点为2069点),投资者的畏高心态明显占据上风;其二是随着引领股市的创业板(行情 股吧 买卖点)高位震荡越来越频繁,市场担心创业板一旦高位跳水从而带动大盘一起回落的忧虑逐渐增长;其三是对于不断披露的宏观经济数据的担忧连绵不断;其四则是IPO重启依然悬而未决,市场“恐新症”反而与日俱增。

  尽管如此,我们还是看到本轮反弹在依然顽强继续上行,说明仍然有做多的主力在继续战斗,更说明市场还有很多做多的理由。除了权重股屡屡在关键时刻出手护盘,不断稳定投资者信心外,更重要的是基本面和政策面等正出现微妙变化。一是央行 6个月后再度重启逆回购,而且至今已经出现了三次;二是中央明确下半年平稳发展的经济预期,其中对房地产(行情 专区)提法是促进其平稳健康发展;三是外管局 7月再批准QFII和RQFII约260亿元输血市场。更值得关注的是,近日公布的不少数据,大大好于市场预期。例如虽然汇丰中国7月份的PMI数据较差,但官方7月份PMI为50.3%,环比微升0.2个百分点。再比如,昨日公布的7月份我国进出口数据再一次大大好于市场预期,以致引发昨日前市股指大幅度飙升,虽然因担心今日公布的7月份CPI指数可能比较高,股指午后一路回落,一旦数据公布并没有大大出乎预期,甚至略好于预期,则对大盘又将形成一个支撑。

  从技术面看,尽管这两天大盘冲高回落,但股指仍然稳定在20日、30日等均线上方,不排除小幅整理后,股指有继续挑战2092点至2100点一带的可能。(世基投资)


  市场预期重塑 中小板有望突围

  伴随7月经济数据的陆续公布,市场预期开始出现新的变化。我们预计政策松动的可能性有所降低,市场的风险偏好将酝酿向下的拐点。不过,前期的乐观预期仍在影响市场,未来或有的悲观预期形成仍然需要时间,A股正处于一致预期的重塑期。我们认为,在市场预期的重塑期,投资者之间的分歧很难达成一致,大盘仍将延续前期的震荡格局。

  预期进入重塑期

  市场预期开始出现新的变化,主要是来自于两个方面:一是下半年国内居民消费者价格指数(CPI)或超市场预期;二是长端的市场利率水平或将明确上行趋势。我们认为,在经历了一个月左右的兴奋之后,市场的风险偏好或许已经开始酝酿向下的拐点。

  7月份市场风险偏好的转变来自于多重因素的共振。首先,央票出现暂停、公开市场实施逆回购,随后开始“锁长放短”的扭曲操作,中国央行率先传递出预调微调的信号。其次,国务院常务会议在铁路投资、棚户区改造、信息消费、节能环保及城市基础设施建设上的举措,意味着下半年政府将实施较为积极的财政政策。最后,中央政治局会议定调“促改革”,并取代了前期的“防风险”,极大地刺激了投资者情绪,市场风险偏好在“6月钱荒”之后持续回升。

  不过,种种迹象表明8月中下旬的市场风险偏好或出现向下拐点。一是国内CPI涨幅或超出市场预期。从已公布的宏观数据来看,7月采购经理人指数、进出口数据均超出了市场预期,若7月CPI增速继续回升,则货币政策难以出现实质性的松动,并约束进一步“宽财政”的政策效果。二是长端的利率水平或趋势性上行。表外资产表内化导致信用的萎缩仍在延续,地方性政府债务审计也影响信用评级,信用风险确实在上升。另一方面,央行的扭曲操作叠加通胀回升的预期,长端的利率水平或将出现趋势性上行。我们认为,在经历了一个多月的兴奋之后,市场风险偏好或许已经开始酝酿向下的拐点。

  关注中小板(行情 股吧 买卖点)与消费股

  前期的乐观预期仍在影响市场,未来或有的悲观预期仍然在酝酿,A股市场正处于一致预期的重塑期。我们认为,在市场预期的重塑期,大盘仍将延续前期的震荡格局。不过,与前期市场明显不同的是,行情在结构上将呈现出一些新的变化。

  一是中小板突围。8月以来,上证综指、深成指、中小板指与创业板(行情 股吧 买卖点)指的涨幅分别为2.6%、4.5%、7.8%及4.6%,中小板指表现更加抢眼。一方面,受制于限售股解禁、基金赎回及再融资压力,8月创业板指上升的空间受到明显约束。另一方面,A股存量资金博弈的格局仍然未变,经济转型期的大盘股也缺乏趋势性机会。考虑到赚钱效应,目前的中小板估值与升幅相对于创业板更合理;而考虑到想象力与股价拉升,目前的中小板较权重大盘股也更具题材与资金优势。我们认为,在预期重塑期,A股市场中的投机资金将更青睐中小板。

  二是消费股崛起。7月初的一些大众消费品已经开始走强,8月以来的消费股行情更有扩散之势。数据统计显示,8月以来汽车(行情专区)、农林牧渔、餐饮旅游及商贸零售的指数涨幅分别达到7.6%、7.3%、7%、6.8%,均处于A股市场的行业涨幅前列。究其原因,一是前期科技股累积了巨大涨幅,疲态尽显下上攻难度较大;二是消费股确实出现了一些支撑因素,比如人口政策及中报业绩等。从更长的时间来看,下一阶段通胀预期的重启有助于消费股的继续演绎,而未来城镇化的推进更有利于消费股的继续深化。(中原证券)

(南方财富网股票频道)
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