国家统计局昨日公布，中国5月份消费者物价指数(CPI)同比上涨7.7%，5月份PPI同比上涨8.2%，涨幅创43个月新高。该宏观数据的发布对股市产生了明显的影响，通胀压力仍然较大，预示未来一段时间宏观调控力度不会放松，市场观望气氛浓重。
受此影响，昨日两市继续下探，沪指再跌66.71点，收报2957.53点，3000点终于不保。对于5月份CPI数据将对后市的影响，作为机构投资者，
基金公司的观点值得投资者参考。
加息可能性不大
建信
基金认为，5月CPI月度同比增长数据继续下降，符合预期，也表明持续从紧的货币政策收到一定成效，翘尾因素的下降、食品价格回落，对CPI数据的下降起到了比较直接的作用。但如果考虑到对油和电的价格管制，以及国际市场大宗原材料（尤其原油）价格的持续高涨，这一可能性还存在不确定因素，5月PPI数据创下2004年11月以来新高，就反映了这一问题。未来成本推动将继续对价格产生推力，防止通胀仍将在相当一段时期内成为宏观调控的核心目标之一，货币紧缩的力度应不会放松。
天治基金表示，5月份的CPI数据基本符合市场此前预期，尽管相关数据出现了较大幅度的下降，但市场并没有因此有所好转。从央行此前出乎意料地提高1个百分点的存款准备金率的动作来看，政府实行宏观调控、进行货币紧缩的决心还是很大的，而且这种决心可能并不会因为CPI的短期下降而出现动摇。就CPI本身而言，尽管短期会出现下降，但是考虑到目前高居不下的大宗商品价格、国内严格的价格管制、PPI大幅上升的传导效应，未来的通胀形势还是会比较严峻。
汇丰晋信指出，考虑到5月份的PPI继续上升，以及国际能源价格高涨的背景下，可能进行成品油和电力等资源价格改革带来的价格上涨，通货膨胀压力仍然较大。尽管目前仍然处于负利率水平，鉴于央行已经大幅提高存款准备金率1个百分点，近期加息的可能性有所下降。
不宜盲目跟风杀跌
在通胀压力下市场有无机会，投资者又应该关注哪些品种？
天治基金认为，市场本轮下跌与此前的下跌有很大的不同，市场的预期也完全不一样。目前市场人气受到重创，少量的卖出就会导致市场大幅下跌，表明场外资金入市的意愿很低，承接盘较少。从市场预期来看，一方面，宏观经济的预期依然难言乐观，而且目前还很难看到转机；另一方面，市场对政府出手救市的预期也弱了很多。在这种情况下，近期市场很难出现大幅反弹，在投资策略上，由于市场短期大幅下跌，恐慌情绪再度蔓延，此时跟风出局并不理智，静观其变应为上策，落实到组合管理上仍要以防御为主。
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