工程机械行业是典型的周期性行业，本轮扩张性财政政策出台之前，投资人普遍看空周期性行业的发展前景，从二级市场可看出，该板块遭到了重创甚至是非理性的打压。随着国家推出规模万计的基础建设项目，周期性行业即刻变为扩张性政策的主要受益者，工程机械行业景气是否因此"摇身一变"呢?
增速很高但在回落
2008年1-9月工程机械
行业数据显示，尽管前三季行业累计增速为43%，但增速在迅速回落，9月和10月部分子产品销量已出现了较大幅度负增长。相比国内需求，行业出口增长相对较好，前8个月行业出口增长仍保持在70%左右，9月略有下降，但增速仍在60%以上。
中信证券认为，全球经济危机、国内经济减速和企业库存、现金流压力加大等对工程机械行业2009年景气构成较大威胁，尽管有"保增长"政策和加大政府投资等利好，但预计无法全部弥补投资减速和全球经济危机等负面影响，因此他们调低行业和公司2008、2009年增长预期。再考虑基数原因，预计2009年行业将呈现"前低后高"走势，全年增速约为15%。
行业春天已经不远
中金公司指出，总体上看，四万亿投资对2009年机械行业主要产品的实际拉动在5%-6%之间，拉动作用有限，不会改变其调整格局。经过测算，该方案对各种工程机械设备的拉动作用大小不一。总体来看，如果落实到位，2009年将拉动工程机械销售6%左右。他们认为，在工程机械行业销售明显恶化的情况下，6%的拉动作用对股价的影响微弱。特别是考虑到从立项到实际投资到位，再到形成对设备的购买估计需要至少半年的时间。因此他们对工程机械行业的判断不变：从长期看，工程机械拥有很好的长期投资价值，但是，依然建议在2009年第一季度以前等待更合适的价格。
尽管如此，中信证券认为，目前工程机械行业景气已处于"冬天"，在"保增长"政策拉动下，行业"春天"已经不远，行业景气已趋底部。他们分析，由于2008上半年基数高，从同比数据看，底部区域未到，但从环比来看，4季度或将成为行业景气低谷。
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