环球股市经过前几周反覆下泻，投资者信心短时间内不易恢复，目前只能冀望大市先喘定，再组织反弹力量。由于入市态度审慎，大市昨日成交只有532.69亿元，恒指收报22007，升116点。
蓝筹中，升势较明显为单日升2%的港灯（0006）及2.7%的中电（0002），公用股受捧，多少可反映股民审慎态度。内地股市纵再创高，国指只不过微升0.5%。
欧美股市趋波动
市况由热闹转归平静，市场正密切留意全球央行的连环注资行动，其中日本公布隔夜息率远低于目标水平0.5%，似乎
金融市场开始趋于平静，资金由紧转松。欧洲央行也表示，金融市场正渐趋正常。高盛表示，旗下对冲
基金因最近市场波动而蒙受损失，但不会解散其Global Alpha和North American Equity Opportunities这两只
基金。基于对冲基金赎回潮及日圆套息的拆仓潮仍会持续一段时间，全球股市仍存波动的风险。
正所谓「十年河东，十年河西」。十年前（1997年）的亚洲金融风暴席卷大部分亚洲地区。十年后的今天，欧美的信贷危机造成全球股市的震?，影响难以在短期内完全平复过来，以借平息投资的对冲基金将面对资金收紧局面，活动能力将不及早前。经济学人组织（EIU）更预期，美国经济有50%步入衰退。
作为基金经理，面对欧美股市前景不明朗，有余钱都未必敢贸然入市，暂时只有内地股市表现最好。股民似乎无惧调控，相信是股民预期调控重心并非在股市，至于7月CPI升至5.6%，通胀压力在升温。央行亦在货币政策报告中表明对物价上涨的关切，专家预计，在CPI未回到3%的情况下，加息等货币政策可能陆续有来。
个别公司趁低回购
港股大回调，个别公司进行回购支持股价，8月7日中国水务（0855）曾回购125.4万股，每股回购价4.22至4.03元，涉资528.5万元，昨收4.53元。长盈集团（0689）8月8日回购50万股，每股回购价0.6元，涉资30万元；8月10日再回购600万股，每股回购价0.59至0.6元，涉资357.5万元，昨收0.67元。此外，借盈喜业绩刺激，如哈动（1133）公布中期纯利升73%至人民币6.15亿元后，股价跌近50天线已见支持，昨日回升6.6%，收报14.12元。
主席频增持 煤气较吸引
近周股市跌得急，小股民信心难免受损害，故港股周一及周二虽稍见喘定，似乎只敢向公用股小注埋手，中电及港灯成资金避难所，升逾2%，为近月所少见，反映着股民选股较着重防守性。中电及港灯的预测PE约12倍，息率近5厘，限于盈利增长有限，避难所作用料难长久。以机会主义论，较看好煤气（0003），且见主席李兆基频频增持。于8月1至3日，以每股平均价17.701至17.977元，共增持477.9万股，涉资逾8,500万元，持股量由40.35%增至40.43%。于8月6日，再以每股平均价17.894元，再增持274.6万股，持股量再增至40.48%，大股东频增持，始终有较实质。
此外，本栏「10大必买股」中，中国建筑（3311）昨公布截至今年6月底止半年纯利1.16亿元，增长34%；每股盈利23.16仙，增长31%。增长理想，组合仍持有。
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